大豆、豆粕第32周市场报告：大豆继续上涨 豆粕调整

　　　　一、大豆市场：

　　2012年第32周（08.6-08.012）,截至8月10日，黑龙江大豆收购价格4280-4340元/吨，与上周价格比平稳。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4180-4200元/吨，与上周价格比持平。

　　本周，在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(黑龙江、内蒙古)成功举行。本次计划交易国家临时存储大豆402375吨，全部成交，成交均价4275元/吨。

　　8月船期南美大豆到我国CNF报价618美元/吨，较上周上涨了10美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价681美元/吨，较上周上涨了1美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报790，较上周上涨了88。

　　二、豆粕市场：

　　2012年第32周（08.6-08.012），8月10日，沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于4140-4250元/吨，较上周比上涨了10元/吨。其中大连地区价格为4140元/吨，与上周比上涨了0元/吨；京津冀和山东地区价格集中于4130-4250元/吨，较上周比上涨了0元/吨；江苏和广东地区价格4320-4400元/吨，较上周比上涨了0元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3840-4150元/吨，与上周比上涨了10-50元/吨。

　　三、市场分析

　　目前影响豆粕价格走势的主要原因如下：

　　1.最新公布的数据显示，美国大豆苗情优良率为29％，与上周持平。美国国家海洋及大气管理局表示，美国内陆7月创下最炎热月份纪录，超过1936年7月的水平，当年美国遭受遭受灾难性尘暴袭击。Jackson报告称，今年7月的干旱和高温胜过1988年，当年的单产水平仅为33蒲/英亩，若今年单产跌至这个水平，大豆价格仍需大幅上扬，从历史折算可能达2300美分/蒲的水平。近期降雨缓解了市场担忧，气象学家表示，预期美国中西部谷物种植带未来一周至10天将有降雨，且温度下降，有可能扶助晚种大豆的生长。

　　2.目前订购进口大豆，到港完税成本为4933元/吨，按当前豆油和豆粕价格测算，目前订购大豆压榨亏损约63元/吨，成本对国内形成的压力暂时减轻。明年南美新季大豆到我国成本4400元/吨左右。因此从价格来看，国内大豆价格在4600一线是有一定支撑。从技术上看，连豆A1301震荡区间在4650-4900.2.全球油籽市场价格上涨，主要原因是美国中西部地区天气干旱导致大豆单产及产量潜力下降。美元汇率走软，国际原油期货市场大涨，也对盘面利好。不过本周中西部地区的降雨形势改善，提振正处于关键灌浆期的大豆作物生长，加上经过前期持续飙升后，油籽市场技术面超买，因而制约了油籽市场的上涨空间。

　　3.在宏观面利多但资金面偏空、基本面短期偏空的背景下，本周大豆期价继续在高位陷入震荡，8月供需报告出台前，多头资金获利回吐和平仓成为主流，市场等待USDA8月供需报告给出方向。毫无疑问，USDA8月供需报告数据将利多，USDA料将下调2012/2013年度美豆单产和期末库存，令未来美豆供需更加趋于紧张。但市场对此早已有所预期，降水之前出现的大幅恐慌性上涨可能已经透支了该利好，而降水之后的回调说明利多出尽后，市场意识到期价已经超涨。

　　4.由于黑龙江雨水天气对大豆生长带来一定影响，天气因素成当前大豆生长关注热点；而国产大豆货源稀少，农民惜售情绪浓厚，受进口大豆提振，国内大豆市场行情仍会高位运行。就目前而言，市场当前呈高位振荡态，期价震荡上行趋势明显，建议投资者多单可以逢低进场。

　　四、后市分析

　　大豆方面,豆期价震荡上涨。连豆一指数周涨幅0.45%，持仓量环比略降，内盘继续出现补涨行情。主要港口进口大豆到港成本为4550~4570元/吨，进口大豆港口分销价4700~4730元/吨，周环比均持平。国内豆粕现货价格回调，导致进口大豆压榨收益环比小幅下降至400元/吨以上，港口分销大豆压榨收益也小幅回落。由于内盘油粕价格跌幅小于外盘大豆跌幅，近月船期大豆压榨亏损幅度大幅缩小，目前已经接近盈亏平衡点，一方面增加了油厂外盘点价的动力，另一方面也增加了内盘油粕套保的压力。

　　豆粕方面，国内豆粕价格高位盘整，连豆粕指数周跌幅0.1%，持仓量及成交量均出现周环比大幅下降，资金明显流出。本周市场出现油强粕弱格局，豆油价格在油厂提价冲动和旺季即将到来的利好支撑下上涨，油价上涨减轻了油厂挺价销粕的压力，但市场可能对此并不认可。

　　后期主要关注美国大豆出口数量、国内到港大豆数量、中美两国大豆种植情况、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情况，关注月度供需报告及美元及原油走势。