大豆、豆粕第27周市场报告：继续高位震荡

　　一、大豆市场：

　　2012年第27周（7.2-7.8）,截至7月6日，黑龙江大豆收购价格4100-4220元/吨，与上周价格下跌20元/吨。，黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4040-4060元/吨，与上周比持平。

　　本周，临储拍卖计划交易2008年国家临时存储大豆（东北大豆、移库大豆）559696吨，实际成交165667吨，总成交率29.6%，成交均价3952元/吨。

　　8月船期南美大豆到我国CNF报价669美元/吨，较上周上涨了18美元/吨。8月船期美国大豆到我国CNF报价677美元/吨，较上周上涨了52美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报1138，较上周上涨了150。

　　二、豆粕市场：

　　2012年第27周（7.2-7.8），7月6日，沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3580-3670元/吨，较上周比持平。其中大连地区价格为3580元/吨，与上周比持平；京津冀和山东地区价格集中于3600元/吨，较上周比持平；江苏和广东地区价格3740-3800元/吨，较上周比持平。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3540-3600元/吨，与上周比持平。

　　三、市场分析

　　目前影响豆粕价格走势的主要原因如下：

　　1.交易商预期，美国农业部（USDA）料在7月11日公布的供需报告中小幅调降美国2011/12年度大豆年末库存预估，但2012/13年度年末库存几无变动。农业部对2012年美国大豆单产预估将是关键。CBOT表示将上调CBOT大豆和豆粕期货合约的保证金要求，交易商称此举促使一些结清头寸操作。

　　2.市场受到美国天气忧虑支撑。Commodity Weather Group表示，中西部的北部和西部地区干旱天气将持续到8月，届时大豆将进入决定单产的关键时期。 美国农业部称，截至7月8日美国大豆优良率为40%，低于上周的45%。大豆优良率已经连续五周回落。

　　3上周国内豆类呈现冲高回落再探底回升的走势，主要基于对周五的美国农业部种植面积报告风险规避。最终报告结果显示为利空，美国大豆种植面积高于3月份的预估，也高于市场的平均预估。但是宏观方面，欧盟峰会结果的利好短期内将抵消美国农业部种植面积报告的利空影响。同时，在基本面方面，近期市场更为关注北美的天气情况。天气预报显示，本周美国中西部地区将出现持续高温干燥天气，最高温度接近40度，显然天气对作物生长严重不利。市场担忧单产下降幅度超过面积增加的幅度，因此天气因素掩盖了种植面积增加的不利影响。

　　4国际油脂近期受原油拖累，加之美豆上攻动力缺乏，令连豆油重现振荡走势。美豆产区缺乏降雨，减产担忧继续支撑价格。但鉴于美国农业部月度供需报告即将出炉，市场交投情绪趋于谨慎。盘面来看，国内资金博弈加剧，豆类高位风险加大。隔夜美豆类集体收跌，短期连豆油仍有回落可能。

　　四、后市分析

　　大豆方面，尽管美豆种植面积和库存数据均高于预期，但市场焦点仍在恶劣天气对美豆新作单产的影响。由于恶劣天气的影响，美豆单产将低于USDA前期预估的趋势单产，受此影响，美豆新作的增产幅度可能小于预期，加之新作出口需求因供给担忧而激增，后期美豆供需趋紧的局面将难以改变，因此，美豆期价的中期牛市行情仍将持续。

　　豆粕方面，豆粕价格继续受到大豆成本上涨的支撑，由于近期原油价格表现不佳，豆油价格亦受到拖累，豆粕价格在油厂产成品中所占的比重上升，油厂挺粕销油的动力趋强。需求方面，猪肉价格延续下跌走势，生猪养殖继续受到成本上升和售价下跌的夹击，饲料养殖企业经营状况恶化，不利于中长期豆粕需求。

　　后期主要关注美国大豆出口数量、国内到港大豆数量、中美两国大豆种植情况、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情况，关注月度供需报告及美元及原油走势。