3月份，进入传统的国内粮油消费淡季，不过，国内谷物和油脂油料市场表现却截然不同。谷物市场除玉米行情较为强势外，小麦和稻谷市场均表现平平；而油脂油料市场却淡季不淡，延续上月走势，继续单边上涨。
国内粮油消费终端没有启动，谷物和油脂油料市场行情出现较大差异的主要原因是，国内谷物市场基本自给，而植物油市场却保持对外66%的高依赖度，国际投机基金热炒南美大豆减产，推动国际市场油脂油料价格上涨，输入性上涨压力使得国内植物油市场涨势在所难免。
从种植效益看，今年玉米和稻谷种植面积将稳中有增，大豆种植面积将稳中有降。春播前后仍是农民售粮高峰期，企业在还贷压力下将积极售粮，4月份国内谷物市场仍将以稳为主。国内植物油在输入性上涨推动下，仍在向上通道，获利资金暂时离场引发的回调不会改变中期向上趋势。
3月份，机构继续下调南美大豆产量，美国大豆种植意向低于市场预期，全球大豆供应预期偏紧，资金热炒，CBOT投机基金净持仓量超过2008年纪录，创历史新高，推动国内外植物油期价见年内新高，带动国内植物油现货价格连续第二个月单边上涨。
中期向上不变深度回调或现
3月份，CBOT大豆再次突破1400美分/蒲式耳，继2月份单月上涨9.89%之后，连续第二个月大幅上涨，涨幅达6.27%.未来1~2个月，预计全球油脂油料市场中期向上趋势不改，但间或出现深度回调。
利多因素：一是全球大豆供应偏紧基调奠定，为后期炒作天气打好伏笔；二是世界主要经济体纷纷释放流动性，部分资金将流入大宗商品市场，农产品将成为流入热点。
利空因素：一是目前投机基金净持仓已创历史新高，向上空间有限，回调可能性较大；二是经过3月的累积上涨，大豆和玉米比价关系好转，大豆实播面积可能好于预期，获利资金很可能会暂时离场；三是全球宏观经济、地缘政治均有可能引发系统风险。
续炒南美减产豆油单边上涨
3月份，国内植物油市场依然处于传统的消费淡季，终端环节未启动，中间环节蓄水能力较弱，但在期盘带动下，国内豆油现货价格继2月份之后，继续单边上涨，累积涨幅达400~500元/吨。未来1~2个月，国内豆油市场或有回调，但不改整体震荡向上趋势。
利多因素：一是南美减产已成定局，同时USDA下调2012年美国大豆计划种植面积；二是在种植比较效益劣势下，中国大豆种植面积继续下降，中国需求将恢复性增长并有可能成为炒作题材；三是进口大豆后期到港成本环比上升，成本支撑将长期存在。
利空因素：一是目前市场处于豆油消费淡季，行情完全是期盘带动，而不是现货需求好转，一旦期盘回调，现货将不可避免回落；二是在经历连续3个月持续上涨后，已接近去年下半年贸易商采购成本，行情上涨到这部分贸易商解套，可能有短期供应压力。
期盘价格拉动菜油稳步提升
3月份，国内菜油现货价格继续稳中向上，单月累积上涨300~400元/吨，但因与一级豆油价差仍较大，在一级豆油的替代消费作用下，国内四级菜油销售仍不畅。未来1个月，预计国内菜油现货价格整体仍将稳中向上。
利多因素：一是目前国内菜油现货价格仍低于2011年中储10800元/吨的合算成本，在涨到10800元/吨以前，受政策负面调控可能性较小；二是近月船期进口菜籽到港成本环比上涨，3月底已在5500元/吨以上，按长江流域菜油和菜粕价格测算，加工亏损；三是预计2012年菜籽收购价将继续提高，保守估计临储菜油成本将在11100元/吨以上，成本上涨预期将推动菜油企业挺价并对中期走势乐观。
利空因素：一是未来2~3个月，油菜籽月均进口量高达20万吨，远超历史同期；二是国内菜油和豆油仍处于历史较高水平，替代消费仍将继续存在；三是一旦市场因获利资金离场引发回调担忧，将抑制追涨热情。
进口成本上升棕榈油价走高
3月份，棕榈油进口成本与港口分销价倒挂处于历史较高水平，分销商趁机涨价意愿较强，国内棕榈油现货价格持续上涨，月内累积上涨500~650元/吨。未来1~2个月，国内棕榈油现货价格有随盘调整可能，但中期向上趋势不会改变。
利多因素：一是马盘已见10个月新高，市场对棕榈油后期价格大多存在看涨预期；二是7月份之前，印度和中东地区将为斋月采购植物油，推动需求增加，未来进口棕榈油到港成本将继续环比上涨；三是南美大豆减产，利多国内棕榈油价格。
利空因素：一是当前我国棕榈油库存处于历史高位，国内供给充足；二是多城市取消或计划取消食用油散装销售，很可能抑制棕榈油掺兑需求；三是一旦获利资金暂时离场很可能带动国内现货小幅回调或横盘整理。因此不建议追涨，可在回调时补货。
进口同比增加植物油销售差
海关数据显示，2月份我国进口豆油13.8万吨，较去年同期增加2.9万吨，月环比增加0.9万吨；2月份进口豆油平均到港完税成本9760元/吨，为连续第二个月下滑，但预计3月份后到港豆油进口均价将环比上升。
2月份我国进口菜油8.6万吨，低于1月的10.2万吨，但高于去年同期的5.3万吨，2月份我国进口菜油到港完税成本约9745元/吨，远低于国内市场价格，有利于菜油进口需求。
2月份我国进口棕榈油38.4万吨（不含硬脂），低于上月的44.3万吨，高于去年同期的33.2万吨，为去年4月以来最低进口量，主要原因是棕榈油分销价持续近14个月倒挂，贸易商进口积极性受挫。2月份进口棕榈油平均到港完税成本约8240元/吨，略高于国内分销价格，因马盘持续上涨，预计后期棕榈油进口成本将环比上涨。
综合分析，国际油脂油料市场中期向上趋势不改，未来3~6个月呈波浪上行态势，在达到去年最高点前，国内植物油市场也将紧跟国际市场走势。但目前行情已处于一浪的峰顶区间，获利资金有平仓暂时离场并引发期现货回调的可能。因此，操作上不建议重仓追涨，可冲高离场、回调买持。
