由于中国下调经济增长预期令市场情绪紧张；美联储费舍尔对QE3再泼冷水，周初，美元指数走强，美股下跌，国际原油期货涨劲不足，且经过十天连续上涨之后，技术面超买严重，及美国农业部月度供需报告9日发布前，多头选择获利平仓抛售，使得前半周美豆期价出现技术调整，截止本周三，CBOT5月大豆收盘1326.75美分/蒲式耳，较上周1333跌6.25美分，前半周大连盘大豆也跟随回落调整，截止本周三，连豆1209合约收报4,436元/吨，较上周4463跌27元/吨，且由于全国生猪出栏均价继续下跌，已降至去年同期水平，而饲料价格尤其是玉米价格远远高于去年同期，导致养殖盈利开始大幅落后于去年，养殖盈利下降对养殖户补栏影响已开始显现，本周以来，仔猪价格止涨回调，母猪价格亦小幅回落，生猪养殖形势不佳，不利于豆粕需求进一步放大，本周大部分时间豆粕成交仍显清淡。因此，在在期货市场调整及需求不支持情况下，本周国内豆粕现货一度在3200元/吨价位遇阻，陷入小幅回调整理。不过，在短暂调整过后，周五国内豆粕价格重新上抬，截止本周六，沿海豆粕价格震荡上调至3130-3250元/吨一线，大多较上周涨20-80元/吨不等，支撑豆粕行情继续走强主要因素有：
1、后半周外盘及连盘止跌反弹，给豆粕市场带来利好
希腊和欧洲主要银行都暗示将支持债务置换计划，且美国2月非农就业好于预期，提升了市场对美国经济持续复苏的预期，均提振了投资者的乐观情绪，后半周，美元指数冲高回落，美股也止跌反弹，本周国际原油期货也震荡走高，截止本周五，NYMEX-4月原油期货结算价收报107.40美元/桶，较上周106.70上涨0.7美元，外围市场反弹，给农产品市场带来些许利好。另外，由于干燥天气威胁到巴西和阿根廷大豆产量，周五美国农业部在三月份供需报告中预计2011/12年度巴西大豆产量为6850万吨，相比之下，市场预期为6950万吨，也低于上月报告预测的7200万吨。阿根廷大豆产量4650万吨，低于上月报告的4800万吨，也比市场预期低了50万吨，2011/12年度全球大豆期末库存预计为5730万吨，低于市场预期水平，且传闻中国的需求依然旺盛，加上阿根廷出口商表示，港口工人继续罢工导致罗萨里奥港多达85艘粮船受到影响，在良好的基本面支撑下，本周外盘大豆后半周收复失地，总体呈震荡小涨态势，截止本周五，CBOT5月大豆收盘1337.75美分/蒲式耳，较上周1333再涨4.75美分，后半周大连盘大豆豆粕也反弹走高，截止本周五，连豆1209合约收报4505元/吨，较前半周的4,436元/吨大涨69元/吨，较上周4463上涨42元/吨，连豆粕主力合约12年09月收3,193元/吨，较上周的3158涨35元/吨，期货市场恢复涨势，继续给豆粕市场带来利好。
2、国内良好基本面，继续支撑豆粕行情
由于2、3月份进口大豆到港量偏低，港口大豆库存持续下降，截止3月9日，国内进口大豆库存总量500.66万吨，较上周的509.78万吨下降1.78%，较2011年同期的594.5万吨下降15.78%。由于大豆原料不足，本周国内油厂开机率继续下降，已经降至较低水平，全国各地油厂本周大豆压榨总量1052850吨（其中出粕831751.5吨，出油189513吨），较上周的1116350吨下降5.68%，下周仍有一些油厂陆续停机，未来1-2周油厂开机率将继续保持在较低水平，油厂豆粕库存无压力，且豆粕未执行合同量依旧较多，油厂出货心态良好，跟盘提价积极性依然较高。另外，由于当前美豆价格高企，大豆压榨成本仍较高，按当前美湾大豆进口理论成本4230元/吨，四级豆油9100元/吨计算，豆粕进口成本在3430元/吨，明显高于当前豆粕价格，成本因素也继续提振豆粕行情。
受以上利好因素支撑，本周国内豆粕继续走强。鉴于南美产量下调及美国大豆出口强劲，将继续支撑美豆期价保持坚挺，短期国内豆粕总体也仍将处于震荡趋强格局之中。
