研究机构AgRural Commodities Agricolas称，截至2月17日，巴西大豆种植户已经收割完17%的当前年度作物，高于去年同期的9%.巴西是继美国之后全球第二大大豆生产国。AgRural维持其对巴西当前作物年度大豆产量预估在7020万吨不变。大豆作物年度从9月1日开始。产量将低于前一作物年度生产的7530万吨及最初预估的7310万吨，因巴西南部地区受到干旱天气影响。
国内方面，随着经济增长数据的下调但PMI缓慢回升，国内经济增幅无疑将会放缓；统计局公布数据显示，2011年第四季度经济增长率为8.9%,全年经济增长率为9.2%.2012年1月CPI为4.5%,PPI为0.7%.尽管经济放缓，但市场预期存在政策宽松可能，导致商品高位震荡。
目前港口大豆库存维持在660万吨左右，预计2月份进口大豆到港量390万吨，山东、大连、天津港大豆分销价3820-3850元/吨；江苏港分销价3860-3900元/吨。目前美湾三月船期进口成本4060元/吨左右，南美四、五月份船期进口成本3980元/吨左右。
缺乏有力支撑，连棕榈油震荡走低
大连棕榈油期货2月21日早盘震荡走低，主力1209合约收8340元/吨，跌26元。隔夜马盘棕榈油继续收涨，美盘豆类因假日休市，今日国内油脂震荡走低。南美气候干旱农作物减产利多，但全球经济不确定性令市场比较谨慎。同时国内央行调降存款准备金率，对市场提振作用有限。再加上内盘基本面需求不振，缺乏有力支撑。短期连棕榈油或维持震荡调整。
马来西亚BMD毛棕榈油期货周一上涨至八个月高位，因需求前景改善及主要大豆产区-南美干燥天气导致大豆产量减少。基准BMD 5月毛棕榈油期货合约收高3令吉，至每吨3,245令吉，日内高点为3,276令吉，为自6月15日以来最高水平。吉隆坡一行业高管称：“巴西大豆产量料减少支撑棕榈油涨势。”他称，毛棕榈油本周料达每吨3,300美元。
船运调查机构ITS和SGS最新的棕榈油出口预估显示，2月出口量增加，逆转连续两个月减少趋势。船运调查机构ITS周一公布，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为783,112吨，较1月同期出口的799,210吨减少2.0%.SGS称，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为777,728吨，较1月同期减少0.6%.
目前来看，现货市场自身缺乏有力需求支撑，油脂类处于消费淡季，油厂在经历春节后的恢复性开机后，油脂产量逐渐回升，但是需求萎靡的情况下，目前库存处于较高水平，据悉，目前山东地区油厂豆油库存多数在5000-10000吨之间，而棕榈油港口统计库存为78万吨左右，较五年均值45万吨有创纪录增加。综合来看，国内油脂从其内在供需来看，缺乏有力支撑。
