首先，1月下旬以来，阿根廷有近两周的降雨，其中一场几乎覆盖了巴西、阿根廷大部分产区。本周二开始降雨将再度光临阿根廷的干旱产区，经过两轮降雨，阿根廷产区干旱得到较好缓解。南美产区干旱状况未进一步恶化，目前巴西南部的南里奥格兰德州土壤湿度恢复到正常水平，阿根廷大豆产区的土壤湿度也得到改善。
由于本周后半段阿根廷降雨将延续至下周初，且降雨范围有望覆盖阿根廷大豆大部分产区，短期南美天气升水仍呈下降过程中，虽然机构在下调南美大豆产量，但是一旦后期天气给予良好配合，南美减产幅度将逐渐缩小。
其次，从近期美国农业部公布的大豆出口销售报告来看，美豆出口仍延续低迷的状态。截至1月19日，美豆累计出口2601万吨，去年3733万吨，同比减少30%；其中中国累计购买1793万吨，去年同期累计购买2333万吨，同比减少23%。美豆出口数据低迷在一定程度上对美盘豆类反弹形成压制，也就是说在南美新季大豆供应量减少未得到确认前，南美大豆的减产影响还不会传导至美豆出口上，短期来看，美国大豆销售数据难有明显改观。
最后，CFTC基金持仓显示，截至1月24日当周，商品基金在大豆、豆粕期货期权上的净多单与两周前相比略有增加，豆油净多单维持减少状态。分品种来看，截至1月24日当周，商品基金在大豆期货期权上的净多单为6.2万手，已回归至2011年10月份的水平；豆粕、豆油仍未摆脱净空单窘态。
在市场真正开始关注北半球大豆播种面积前，美豆走势将相对平稳，期价围绕1200美分震荡可能性较大。虽然国内豆类周三“异军突起”，尤其是大豆增仓放量上行，资金介入明显；中央1号文件即将公布，在约一半篇幅聚焦农业科技的政策提振下，连豆迎来久违的大幅反弹行情，并带动农产品（000061）盘中飘红，但由于目前外盘豆类环境的偏空，连豆已攀至上方关键压力位，继续反弹还需要基本面给予进一步配合。从2、3月份来看，南美天气将确定南美大豆最终产量变化，北半球大豆播种面积也将逐渐进入市场关注视野，由于大豆与其它农产品比价关系仍处于劣势，北半球大豆播种面积仍有望进一步减少，全球大豆供需紧平衡的格局将是支撑未来豆类价格走势的关键，行情历年也往往在面积炒作时出现转折性走势，值得投资者关注。
