南美干燥，大豆高产难实现
2011年12月中旬之后，南美大豆主产区天气持续干燥。虽然上周阿根廷和巴西南部地区出现降雨，但降雨量低于预期。Informa公司预计，巴西产量在7200万吨，阿根廷产量在5100万吨，均低于美国农业部12月预测值。若不出现大范围有效降雨，则市场对南美天气炒作仍将持续。
豆粕(2943,-30.00,-1.01%)需求最早春节后回落
日前，中国22省市猪肉平均价格为26.32元/千克，略有反弹。2011年11月，能繁母猪存栏量为4905万头，较10月增加25万头。11月，生猪存栏量为47625万头，连续9个月增加。11月，全国定点屠宰企业屠宰量为1842.70万头。按照屠宰量的季节性规律，预计2012年春节前后生猪月度屠宰量将超过2000万头。
春节前，油厂豆粕库存数量有限，饲料企业仍有补库需求，对大豆价格具有支撑作用。生猪存栏量有望在春节后出现拐点，届时豆粕需求将减少，对大豆价格将产生偏空影响。
棕榈油(8146,-20.00,-0.24%)供应或转向偏紧
2011年12月，马来西亚棕榈油月度产量降至149万吨，出口量降至159万吨，期末库存降至204万吨。根据产量季节性规律，预计2012年1月产量将降至140万吨，2月产量将降至130万吨。同时，期末库存也将从200万吨水平持续回落。此外，中国棕榈油港口库存也将从60万吨历史高位逐渐回落。
目前，世界棕榈油库存依然充足，对大豆价格支撑作用较弱。2月之后，马来西亚棕榈油产量下降较多，库存快速回落，将对大豆价格产生较强支撑。
