棕榈油持续冲击豆油市场。因东南亚棕榈油产地天气良好，今年棕榈油产量显著增长。马来西亚4—9月棕榈油产量同比增加17％，9月库存飙升至212万吨的历史次高位。增产和库存压力导致棕榈油价格持续低迷，棕榈油相对于豆油的价格优势得到强化，这吸引了国内厂商扩大棕榈油进口量，以棕榈油来替代进口豆油。虽然2012年马来西亚棕榈油产量可能在1860—1900万吨，然而，当下棕榈油种植范围正在扩大，东南亚其他国家，甚至非洲南美也开始种植棕榈油，2012年棕榈油总体产量将增加，继续对豆油市场造成冲击。
生物能源消费增长趋弱。在原油价格涨幅有限、玉米及糖价格高企、油脂价格相对弱势，以及美国恢复补贴的情况下，2011年生物能源消费仅油脂制生物柴油出现较高增长，美国玉米制酒精以及巴西甘蔗制酒精消费均保持平稳。美国国内对生物柴油的补贴政策将于2011年12月31日到期，这对未来一个阶段生物柴油行业构成利空，消费增长趋势将走弱。
综合以上观点，油厂压榨亏损额处于两年以来的高点，行业景气度低迷，大豆需求短期难言好转，在美国取消了生物柴油补贴，棕榈油2012年增产及进口豆棕油价差继续寻底的背景下，豆油市场难以走出单边上扬行情。
