12月9日欧盟们峰会的余温仍未散尽，也许曾经喧闹的会场依然回荡着余音，也许欧盟二十三国达成的关于进一步将强财政统一的议案墨迹未干。
现在没有几个经济学家敢斩钉截铁地断言，2012年不会再出现一场全球衰退。主流观点认为，当前经济前景明显比秋初时黯淡了许多。欧元区危机进一步恶化，目前已席卷意大利和西班牙，并来到了法国门前。而其他发达经济体，复苏疲弱依旧。也许真正的寒冬还没有真正来临。
二、2012年上半年大豆供给充足
2012年上半年，南美大豆总产量增速虽然有所放缓，但是总产量仍将创历史新高。其中巴西产量将出现一定的下降。从目前各机构的预测来看，巴西大豆产量约在7400-7500万吨之间，个别机构预计产量将超过7500万吨，较2011年度下降100万吨左右；阿根廷产量在5200-5300万吨左右，较2011年度增加超过300万吨。从具体预测来看，美国农业部对巴西的大豆产量预计为7500万吨；谷物分析机构Celeres12月份预计产量料将达到7560万吨纪录高位，而其他机构基本都低于这一水平。阿根廷政府预计2011/12年度的大豆产量料为5300万吨；美国农业部（USDA）预计为5200万吨；罗萨里奥谷物交易所预计较低，只有4950万吨。
可以预见在产量接连走高而宏观面风险依旧的情况下，国际大豆市场下行的更显是显而易见的。目前来看，美豆依然在1100整数关口附近挣扎，未来跌破该价位的可能性依然较大。按照今年的数据测算，美豆的种植成本在9-10美元之间，料想10美元上下将是未来市场有效的支撑。
三、国储收购价对市场支撑逐步减弱
市场苦苦等待的2011年临储大豆收购政策终于出台。11月28日国家粮食局网站公布消息称，今年国家继续在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江等省、自治区实行大豆临时收储政策。国家临时存储大豆挂牌收购价格（国标三等质量标准）为2.00元/斤（4000元/吨），相邻等级之间差价按每市斤0.02元掌握；收购期限为2011年11月23日至2012年4月30日；收购入库的大豆为2011年国产新大豆，符合国标等内品质量标准。
目前来看，短期内国储收购价还能对市场起到一定的支撑作用。随着时间的推移，如果外盘价格继续走低，本来利用国产豆进行压榨的企业或将转向进口豆，国产豆收购企业的收购积极性必然受到影响，价格也将进一步压低。再加上后期农民因还款压力出现的集中抛售大豆，国产豆市场价格或将进一步走低，大豆收储价也将失去对市场的支撑。
四、结论及建议
短期来看，国内大豆期货市场将延续震荡格局。但是随着南美大豆逐步进入收获季节，国际大豆市场供给充足，在这样的背景下，欧债问题将不可避免的给市场带来灾难性的后果。
预计在2012年上半年，国际大豆价格有进一步走低的可能，不宜对市场过分乐观。对于国内市场来言，目前虽然有收储价的支撑，但是长期来看，随着外盘价格的走低和国储收购期限的临近，国内大豆价格也将跟随下降。总体而言，2012年上半年大豆市场做空风险相对较小。
