上周港口地区24度棕榈油价格在7670-7750元/吨，表现疲软，虽然价格周初时受期货走势提振保持小幅上涨走势，但是市场的需求始终未能跟上，下半周受期货市场回落整理的影响，现货价格有所回落。市场整体重心仍继续保持在低位。周五美国农业部报告利空以及原油期货有望进一步回落整理的影响，连棕油期价可能会逐步结束反弹，重新步入一个新的下跌通道。外围市场仍整体以利空偏弱观点为主，预计棕油现货同样会以弱势运行，继续保持低位徘徊，不排除在期货市场影响下，继续下跌创新低的可能。
上周国内三级棉油均价为7694元/吨，棉油受到棉籽价格大幅反弹的支撑，价格有所上扬，油厂持续延续利润亏损，市场出现企稳后，油厂挺价意愿得到部分释放，山东地区最高处反弹至7800元/吨，但随后有所回落。目前北方产区棉油价格与港口24度棕榈油价格已出现200-300元/吨倒挂，处于非正常状态，且棉油熔点低，冬天有一定的勾兑优势，有利于棉油重新获得勾兑市场份额，且春节临近，小包装新一轮备货旺季来临，棉油终端需求有望逐步向好，另外，月底国内棉籽反弹走高，原料成本因素也给棉油提供利多支持，随着利多消息慢慢凝聚，12月份国内棉油有适度反弹的希望，但反弹幅度和持续性尚待观察，北方产区三级棉油上方阻力位预计在7800-8000元/吨一线。不过油脂市场情绪悲观，普遍对后市依然不看好，各地区棉油成交困难。在外围走势不稳，以及周边商品弱势情况下，节前棉油备货或将受到较大抑制。国内棉油市场延续弱势，价格仍有回落空间。
