外盘方面，本周欧盟各国财长将再次聚首，此次欧盟峰会的焦点问题依然是欧债问题，会议将对如何解决欧债危机提供一些信息让市场拭目以待。油脂方面：美豆目前的出口因近期中国的经济走势蒙上了阴影。市场担忧后期由于中国的经济增速放缓而导致本年度大豆进口量下降。因对全球经济状况的担心带动油脂品种普遍下跌。由于近期利空集中体现，短期内系统性风险依然较大。
上周五晚美国农业部公布周度出口，截止到11月17日当周，美国11/12年度大豆新销售107.48万吨，净销售92.16万吨，其中中国进口93.63万吨。由于有中国进口的提振，出口数据高于交易商预估的50-75万吨以及上周出口水平75.1万吨。豆油方面，截止到11月17日当周，美国11/12年度新销售0.37万吨，净销售0.27万吨，符合交易商预估区间，并略高于上周销售水平0.21万吨。
国内方面，中国国家粮油信息中心称，根据船期统计，2012年一季度中国进口大豆到港量预计为1,300万吨左右，同比增长18.5%.今年一季度大豆进口量为1,097万吨；2011年第四季度中国进口大豆到港量为1,430万吨左右。2012年一季度中国进口豆油到港量预计在35万吨左右，为近几年来同期进口量较高水平。高于2011年一季度豆油到港量30万吨，2010年同期的14万吨。
今年的春节在1月23日，时间较往年偏早，这使得双节更加接近，需求更为集中。预计11月底至12月初，食用油备货将全面展开。但从目前情况看，由于近期油脂破位下挫，并且外围金融市场仍显动荡，现货商大多持观望态度。从盘面来看，在下跌过程中商业性买盘入场并不积极，但不排除现货商后期对于低价的采购补库。
原油探底回升支撑，连棕榈油震荡小涨
大连棕榈油期货11月25日早盘震荡小涨，主力1205合约收7826元/吨，涨32元。上周五外盘相关油脂继续收跌，但原油探底回升给予国内油脂一定提振。短期内欧债危机难有实质缓解，但美元近期走强已接近前期高点，短线有回调可能。国内棕榈油市场逐步进入消费淡季，港口库存居高不下继续制约期价走势。走势来看，期价经过连续下挫，已跌至前期低点附近，盘面已经表现出了明显抗跌性。预计近期连棕榈油将维持震荡行情。
马来西亚棕榈油11月25日连续第5天下跌，创自3月以来最差周度表现。因经济增速放缓，以及货币贬值抑制进口需求，马来西亚衍生品交易所（BMD）2月交割的棕榈油期货合约下跌1.9%,跌至3,050林吉特/吨，折合954美元/吨，随后反弹收于3,069林吉特/吨。本周该合约累计跌幅为5.5%,创自3月11日以来最大周度跌幅，也是5周来首周下跌。
市场调查机构Intertek表示，11月前25日马来西亚棕榈油出口与上月同期相比下跌4.3%,跌至134万吨。11月22日印度卢比兑美元跌至历史低位52.73,令棕榈油进口成本上扬。据另一市场调查机构Societe Generale de Surveillance数据，在11月前25日印度从马来西亚进口的棕榈油由上月的152,790吨下降至132,150吨。马来西亚对所有目的地出口由10月的137万吨下降1.7%,降至134万吨。
国内棕榈油市场逐步进入消费淡季，港口库存量居高不下。至11月中旬，主要港口地区库存量约在50-55万吨左右，达近年来同期最高水平。虽然据国家粮油信息称，国内在过去一个月取消了30万吨2012年第一季度发货的棕榈油进口订单。但11、12月棕榈油进口量或下滑有限，在国内食用油监管力度不减下，短期棕榈油需求疲软行情或难有实质性改变，价格仍将承压。
整体来看，虽然短期市场将注意力仍集中在欧元区债务危机上，但棕榈油本身的中短期利好因素依然潜在，只是近期被频繁的宏观利空消息打压而难以发挥作用。受拉尼娜气候的影响，东南亚地区棕榈油产量将进一步受到制约，棕榈油内外价差仍然大幅倒挂近千元，近期更有消息称中国买家洗船近30万吨棕榈油，料后期一旦宏观利空因素被市场淡化，上述消息将在基本面上支撑近期国内外棕榈油行情。
