外盘基本面利好
从基本面看，棕榈油主要的利好在外盘棕榈油基本面的改善。
“马来西亚和印度尼西亚棕榈油基本面略有改善以及原油上涨支撑近期内外盘棕榈油期价的强势。”国泰君安期货研究员黄志强11月16日接受理财一周报记者采访时指出。
此前，10月马来西亚棕榈油产量增幅低于预期，导致了棕榈油库存环比降1.6%，近期拉尼娜气候对东南亚影响或对棕榈油正处高产期的产量产生影响，市场预期棕榈油四季度产量环比增幅仍将放缓。
而原油方面，近日原油价格再次逼近100美元/桶的整数关口。原油自10月接近75美元/桶的低位后，一路反弹，幅度已超过30%，棕榈油生物燃料需求以及能源属性，支撑棕榈油价格上涨。
此外，胜驰商务咨询分析师陈安琪接受记者采访时表示，棕榈油增产周期结束，所以冬季产量会低一点，但是目前现货棕榈油便宜，需求增大，所以棕榈油价格被抬高了。
而同样是油脂品种，豆油的走势完全不如棕榈油，尽管豆油在本周一同样高开高走，但未能形成突破的走势，依然在底部震荡运行。
对于豆油的基本面，陈安琪告诉记者：“豆油主要看大豆，目前北半球大豆临近收割尾声，市场集中供应，而南美大豆种植完成了将近一半，而且市场都预计丰收，同时近日市场缺乏炒作大豆的题材，豆油价格也提不上去。”
对于豆油的弱势，黄志强认为在棕榈油相对强势的同时，中国10月大豆进口环比下滑7.7%，1-10月累计同比下滑5.4%，处于消费旺季的豆类国内需求尚未完全释放，稍早对美豆出口较强预期的部分落空，同时南美大豆虽然种植面积增幅或不及预期，但降雨加速播种，上述因素导致豆类品种持续处于年内低位区间运行。
后市不可过于乐观
在交易中，由于棕榈油率先突破，涨势明显大于豆油，所以出现了油脂间套利的机会。
黄志强表示，豆油和棕榈油价差9月最高达到了1450元/吨，之后有所回归，目前价差在950-1000元/吨，其实操作上10月初价差在1350元/吨的时候是最佳的做套利的机会，当时目标可以定在950-900元/吨的差价目标。目前来看，价差已经近目标位，建议价差头寸可以部分止盈，待后市情况而定增减仓位。
而上海中期研究所农产品[14.40 -1.50% 股吧 研报]小组认为豆棕套利目前处于1000点附近，逢高仍可继续轻仓沽空参与，不过季节性的价差回落仍未结束，但因今年国内豆棕需求基本面有所改变，所以，价差不宜过度看空。
对于油脂后市，黄志强认为，9月底油脂破位下行后，已在低位运行1个月。本周棕榈油突破主要受马棕和原油带动，短期仍处相对强势，但1205合约上方关键阻力位8500元，在外围欧债问题以及全球经济增速放缓，以及除原油外商品整体盘整走势的背景下，除非豆类油脂供给因天气问题出现意外锐减或者中国大豆进口传言兑现等，否则油脂仍以年内低位即10月来低位区间运行可能性高，棕榈油相对强势或维持。
上海中期期货研究所农产品小组也认为棕榈油不能大幅看涨，棕榈油在60日均线附近受到较强的阻力，短期外强内弱格局或将延续。主要原因在于，因地沟油事件影响，国内棕榈油需求严重受到抑制，同时，港口库存量依然高企；此外，受现货需求行情疲软影响，国内棕榈油库存缓冲期较国际市场充裕，短期市场或将维持外强内弱格局。
此外，上周末，由大连商品交易所和马来西亚衍生产品交易所联合举办的第六届国际油脂油料大会上，对于棕榈油的后市同样不乐观。
会议上的观点认为，全球棕榈油供应量将在2012年恢复至正常水平，年比增加6.5%，棕榈油未来走势取决于下一季度南北美生产面临的天气风险。对于明年的价格预测，会议上认为，2012年毛棕榈油价格可能在800-1100美元/吨之间震荡，平均价格低于2011年。
