以下为Anne Frick女士的发言实录：
非常高兴，今天非常高兴能够再次来到中国。去年我是第一次参加过这样一个主题会议，作为一位分析师，其实我每天都在工作当中，我也非常的关注中国的市场，我很高兴今天来到中国。
在这里我在正式开始之前，我想做一个介绍。我首先想感谢我们的主办方，非常感谢我们的大连商品交易所以及马来西亚衍生品交易所。可能你们也知道，我在这个行业也工作了多年。之前是名称叫做“保德信”，在今年7月份，杰富瑞公司收购了我们原先的公司，所以现在的名称是“杰富瑞公司”，是在杰富瑞公司旗下的担保公司。我写的G3就是指美国、巴西、阿根廷。我介绍的这个信息，是截止到今年的10月10日，现在也有一些最新的美国数据。对于我们这个行业来说，无论我们是在看怎样的数据，明天总归会有一个新的数据，会不断的更新。我们的市场永远是动态演进的，而不是一个静态的市场。今天我们所看到的数据，到今天为止变化并不是那么大。所以我会跟大家分析一下最新的情况，可能会跟我的PPT上所写的有所不同。另外是简单的对我们的市场做一个点评，也会对当前的一些最新的情况，添加一些点评。
首先介绍一下杰富瑞公司，是中等规模的投资银行，在全球的30多个城市有我们的办事处。我们一直关注我们的客户，首先我们来介绍一下最新的情况。首先你可以看到这是一个比较长期的大豆期货价格，在70年代的时候，大豆价格是到了一个历史的高峰。之前是4的价格，然后高点就是673，最后一个高点是08年7月份达到了一个新的高峰。我们整个的交易达到了一个新的活跃的时期，我们看到了现在一个整个的经济的走势，还是波动性非常大。这是由于金融危机造成的。我们也是相信整个的最高的还是达到1600的高点，低点可能是达到450。在这样的情况下，继续会是在450、750、960、1600的区间来不断的波动。在这里可以看到美洲的价格走势图。
（PPT图表）这张图中可以看到整个交易的范围是非常大，整个的会有5个月的时间有较大的波动。一般来说，如果是市场上有一个大幅度的价格攀升之后，现在不是那么正常，现在的整个的交易范围是大大的超过了我们的预期。
我们现在也是对这样大的交易范围非常的担心。现在有很多不同的影响因素，我们也可以看到，整个的供应方面，还有整个的市场恢复的情况，我们现在可以看到这些都会造成影响。现在的经济情况，特别是对于新兴市场和发展中国家是一个看涨的因素。与此同时，对于欧美的发达国家，由于债务的危机，使得我们又是一个下跌的因素。但对于通胀的恐慌在这种情况下就会支撑我们的商品价格上涨，同时由于恐慌又出现了经济的收缩。在产品方面，我们的土地、水资源和基础设施又是非常的有限。而且我们的天气也发生了一些极端的现象。从我们的整个看跌的角度来看，从以往的经验来看，现在的价格可能是过高了。另外还有一些其他的影响因素，比如说今年的美国农作物也发生了一些问题，今年美国大多数的农作物的产量都在下降，而美国以外的国家这些农作物的产量是在增加。
从整个的需求角度来看，会看到一些新的需求的来源，比如说新的生物燃料，另外也有一些看跌的因素，价格的因素会压制这种上涨。价格也是非常重要的一个因素，刚才也讲到了，整个市场的反应因为自由的供应的问题，价格也会在增加，但是高价格也会抑制我们的消费。另外，与它有关系的，就是市场，也是一个重要的关键因素，对于我们的油脂油料，以及我们的豆粕来说，我们有一些低价的替代品，也进入到了整个市场当中。在这种情况下，也可以看到这也帮助我们，使得我们的消费趋于更加的理性，这样可以解决整个的商品相对短缺的因素。这些价格能够告诉我们什么信息呢？首先，其实在美国的大豆并不短缺，可以看到，一般来说，11月份大豆的收成不是那么好，就是由于一些看跌的情况，可能是估计整个的库存会下降，目前美国的大豆库存会下降，但是价格好象不会随之下降。如果是8月份，一般来说是收成可能不好，而今年是出现在了10月份。在这种情况下，就使得我们的看跌因素得到了中和或者说是缓解。
说到其他的一些价格的推动因素，首先就是一个市场的预期。对于我们的期货市场来说，都有这样的预期，对于我们的交易员来说，都是往前看，看这样的时间期，现在的整个的时间期的预期是整个的往前更长了，明年春天可能会有一些新的种植园区。预计在2012-2013年，种植面积方面可能会达到一个更好的平衡。应该说还有一个不是矛盾的因素，整个的交易员的情绪也是很重要的因素，可能是因为前一年的情况会延展到今年的心理因素，即使是因为今年的根本面发生了变化，仍然会回忆去年的情况。市场是根据这些新闻和信息交易的，有时候会有一些谣言，这些信息也会影响到这些交易，这些期待和信心，也会影响到这些交易。比如说印度尼西亚，在印度尼西亚有关的棕榈油的数据并没有，很多信息都是根据马来西亚的这些数据来进行预测的，因为马来西亚的棕榈油的数据是非常完整，但是印尼可能这个信息并不是非常多，所以必须要用马来西亚的数据来预测印尼的数据。另外，美国现在也开始每个月提供大豆、豆粕和大豆的整个的库存情况，的相关信息。这些信息对于我们的交易都是非常重要的。在这种情况下，我们不像以前就 只是靠自己做出的预测，而是更多的有每个月的消费数据，会获得更加准确的信息。现在对于我们的市场来说，会获得更多的数据。但是，现在美国的出口的数据，跟紧这些数据。我们相信这些数据相比去年也是更加近了。
从数据上可以看到，一些摇摆的因素得到了一些额外的权重。由于政府的政策，尤其是一些出口政策的关税以及税务方面的政策导致了市场的扭曲，总的来说，我们的市场方面是两个方面的市场，一个是现实市场，这个市场上供应和需求的平衡，随着时间的推移，慢慢的会达到一个实现。尤其是商品的消费，可能会有一定的平衡之后发生。另外是一个现实的市场，具体的消费超过我们的预期的话，会在供应方面来跟上。现在可能是处在一个现实的市场。另外一个就是预期的市场，就是相关的基于预期的市场，总的来说，人们对于预期是有一个相关供应不足的情况，价格会提前上涨，从而给这种预期带来一种应对。
