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宏观环境利好 豆油迎来反弹契机

  作者: 来源: 日期:2011-10-31  
     受欧洲债务风险的加大和全球经济增长预期下调的影响,国内外商品市场再现系统性大跳水。直到10月中上旬市场才出现了转机,伴随着欧盟峰会上一些利好消息的出现,多数商品市场正经历一轮反弹,农场品期货品种当然不能排除在外。

    宏观环境出现新契机

    欧盟峰会好事多磨,援助协议可谓是“千呼万唤始出来”,虽协议细节尚待确定,行动尚需落实,但欧盟领导人已在原则上就三大核心议题上达成一致;而另一方面,有关中国或将参与救助欧洲的报道不绝于耳,极大安抚了市场的信心。另外,中国国内政策面或将发生积极变化。

    国内大豆预期减产

    近11年来,我国大豆进口量逐年攀升,国内产量呈现明显递减趋势,并处于2000年以来年均产量之下,库存严重依赖进口。

    2010年东北地区大豆种植面积大幅下降,预计降幅在20%-30%,大大低于粮食局和USDA之前预测的10%的降幅。因此,预计今年第四季度大豆价格有可能上涨,并更依赖于国外进口。

    豆油四季度迎来消费旺季

    我国油脂消费主要集中在豆油、菜籽油、棕榈油和花生油。从历年的三大类油消费量可以看出,豆油在主要油脂中消费占比最大,其消费增长逐年加大,增速远高于其他品种。

    过去13年,国内GDP稳步增长,近几年更是大幅增长,人均GDP占比大幅攀升,而人均豆油消费量占比也大幅增长。人均豆油消费量和人均GDP的增长呈现较强的正相关性,关联度高于90%.随着后期人口的增长和中国城市化进程加快,国民经济增速也将加快,油脂消费需求亦将加快。

    24日是今秋的最后一个节气“霜降”,豆油价格也同多数商品一样经历了9月寒冬般的重创,冬季消费旺季迫近,四季度我国豆油期货价格常出现季节性攀升局面,在宏观市况维稳的情况下,今年四季度豆油将迎来消费旺季的预期仍将存在。

    技术走势分析

    豆油期价振荡市持续时间超过半年,而后,丧失8月中旬至9月中旬的上行突破时机,空头借助宏观系统性利空及USDA季度基础报告利空,转而下行箱体破位,技术目标测量位8950元/吨附近止跌,而后10月振荡构造双底形态。受获利抛盘打压,双底颈线压力未能顺利突破,有效突破颈线,技术测量位9850-9900元/吨区域,关注形态演变,寻找中期恢复性上涨过程的做多机会。

 
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