9月中旬以来，以美国农业部报告上调大豆单产及产量为始，在欧债危机恶化、市场避险情绪蔓延的打压下，美豆连续下跌，击穿前期箱体振荡区间下沿至1152美分，跌幅达16.7％，国内豆粕也大跌10.83％，到达5月份低点。
欧债阴云难消
一方面，目前欧盟峰会仍纠结于各方在希腊私营部门债务减记和EFSF杠杆化问题，迟迟未能达成统一。况且，欧债危机背后是意大利、西班牙等国的主权债务隐患，以及欧元区货币发行权的统一与财政行使权分立之间的体系矛盾，这些问题绝非近期可以得到解决。另一方面，美国失业率居高不下，经济增速放缓，QE3在政策分歧加大以及前两次量化宽松效果不佳情况下难以推出，欧美经济在较长一段时期内仅能保持低增长态势。第三季度世界经济增速估计值为4％，低于前期预估值。经济发展放缓已是不争的事实。
下游消费乏力
近期，除部分黑龙江企业本地大豆压榨有39元/吨的利润外，进口大豆压榨亏损依然在-143.3—-370.95元/吨的负值区间。截止到24日，港口大豆库存达6440430吨，虽比上月略低，但依然处于历史高位，本月及下月将有较大订单到港，预计港口库存压力将高企。美国新豆的上市，将缓解供需紧张，也将降低进口大豆到岸成本，限制豆类反弹空间。
此外，10月以来毛猪批发价格已跌至7.8元/公斤，累计跌幅6.38％。目前国内生猪养殖盈利保持在200—300元/头，华东、华北地区已降至100—200元/头，与上月300—600元/头相比明显收缩。
收储价难成铁底
今年国产新豆基本收割完毕，但是鉴于国产大豆价格偏高以及出油率较低，其将大多用于食用，且今年种植面积缩减，农户惜售情绪明显，目前油用大豆平均采购价格在3840—4100元/吨，食用大豆采购均价在4200—4600 元/吨水平。国储收购标的仅为国产大豆，对盘面有政策指导意义，但收储价将难以成为大豆的“铁底”。大豆期货价格将更多受CBOT大豆涨跌影响。在欧债危机风波频起、市场避险情绪蔓延的多事之秋，投资者需密切留意宏观经济形势及外盘动向，不可贸然以收储价格为底盲目做多。
