受美国疲弱经济数据及欧债危机扩大影响,国际农产品市场自9月以来出现高台跳水,同时在新季大豆上市压力下,美豆走出一波顺畅的下跌行情,跌幅高达20%。长期来看,虽然欧洲债务问题仍然问题重重,后期仍有继续炒作的可能,但短期内来看,欧盟推出救助方案暂时安抚市场投资者恐慌心理,近期美豆跌势企稳,期价重返1200上方,市场还存在反弹空间。
宏观局势暂趋平缓
长期来看,欧盟不统一的财政政策从根源上决定了欧洲债务问题具有长期性,同时,美国经济复苏长路漫漫。但是短期来看,近期美国经济数据转好,市场恐慌情绪有所缓解,欧盟推出救助计划缓和了欧债危机恐慌情绪。国内开展对于中小企业的救助,市场信心开始恢复,大宗商品市场恐慌性下跌基本告一段落。
中国采购提振市场
美国农业部10月份供需报告小幅下调美国2011/2012年度大豆产量至8327万吨,同时小幅下调2011/2012年度美豆期末库存至435万吨,而此前市场预期报告将上调美豆产量。经过此次调整后,美国2011/2012年度大豆库存消费比较上月小幅下降至5.1%,低于上一年度的5.4%,美豆供需面仍处于偏紧的状态,报告对市场影响温和利多。
近期中国大豆采购的消息成为支撑美豆的一个重要因素。从国家储备库存状况、国际谷物期货价格以及中国大豆进口规律来看,目前确实是进行采购的最佳战略时机。经过多次投放后,国家大豆库存数量已为数不多,国家储备库确实面临补库的需要。从价格来看,9月份以来的这一轮大幅下跌已经为中国提供了很好的采购时机。最后,从中国大豆进口数据来看,中国通常是自10月份美豆上市以后加大对美国大豆采购量的,因此中国采购的消息可能并非空穴来风。
农民惜售新季大豆
由于大豆种植面积大幅下降,今年中国大豆减产已是事实。在减产背景下,农民对新豆收购价格预期普遍偏高,因此惜售心理加重。目前,产区商品豆收购价格基本在4000元/吨以上,油厂挂牌价格集中在3880—3940元/吨之间,高于去年国家3800元/吨的最低收购价格。此外,国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策,并适当提高2012年最低收购价水平,在小麦收购价格提高的前提下,市场加大对今年大豆收购政策的关注。市场预期今年大豆最低收购价格将高于去年的3800元/吨。
港口大豆消耗提速
受油厂压榨持续亏损降低开工率影响,国内大豆需求疲弱。但近期港口大豆消耗出现回升迹象,进入冬季后,油脂消费需求转旺,大豆需求预计将受到提振。
综合来看,虽然欧美经济状况还存在风险,但近期的救助方案已使市场信心逐渐回暖,市场影响因素逐渐回归到基本面上,虽然新豆上市给市场带来一定压力,但是美豆供需偏紧的局面没有改变,国内大豆减产以及国储收购政策的预期对市场提供支撑,豆类上方存在反弹空间。