九月， A1205 开盘3423 元，月内最高3436 元/吨，月内最低2927 元/吨，月末报收3030元/吨，下跌393 元/吨，月跌幅11.48%；Y1205 开盘10460 元，月内最高10566 元/吨，月内最低8970 元/吨，月末报收9390 元/吨，下跌1070 元/吨，月跌幅10.23%。
9 月以来，国际经济大形势的颓势，使得月初本已强势抬头的豆类油脂深幅下跌，商品基金连续大幅减持净多持仓，目前看空头气氛仍然阴云密布。国庆长假，内盘停盘5个交易日，但外盘表现则跌宕起伏。9月30日，CBOT大豆在跌幅超4%，原因是美国农业部意外大幅上调玉米库存预期，拖累谷物和油籽市场急挫。而10月11日，在美农业部供需报告之前，部分投资者锁定获利离场，美豆期价大幅收高，涨幅超过5%。我们在9月30日建议客户过节不留农产品多单，尤其在尾盘拉升时不追多，避过了节后一跌，保存了实力。
数据摘要
1. 2011年10月12日晚间，美国农业部公布的最新月度报告数据显示，预计美国2011/12年度大豆产量为30.6亿蒲式耳，低于市场预测的30.94亿蒲式耳均值，预计美国2011/12年度大豆结转库存为1.6亿蒲，低于市场预测的1.81亿蒲均值。
2. 2011年10月12日，国家统计显示，今年1-8月我国油脂油料进口总体减少，豆油进口增加三成。食用油籽：1~8月，进口3471.3万吨，同比下降6.8%；食用植物油：1~8月，进口479.3万吨，同比下降6.6%；但豆油进口78.0万吨，同比增长31.0%。
3. 现货方面：截至10月12日，天津地区工厂一级豆油报价9400元/吨，较前一日报价上调50元/吨，24度棕榈油报价7850元/吨，报价与前日持平；张家港地区一级豆油报价9500元/吨，较前一日报价上调100元/吨，24度棕榈油报价7700元/吨，报价与前日持平。日前豆油少量成交，但棕榈油成交清淡。
观点综述
无论长假期间外盘怎么变化，最新的美农业部供需报告或将给近一个月的豆类走势提供支撑，但除了产量及库存方面数据，我们还必须注意到美豆周度生长报告、及收割进程数据均良好。所以美农业部月度报告对市场影响或呈中性。市场上有消息称中国采购正在增加，但是仍然比较模糊，并不宜过分看多。而对于目前已跌破合理价值区间的美豆，下方空间将逐步缩减，不宜过分看空。综上所述，其实美豆经过短期回调，陷入新的低位震荡区间。
目前看内盘豆类油脂，外强内弱很明显，国内仍然缺乏利好，库存较高需求缩减，反弹有限。国内的看空力量依旧非常强大，不要轻易认为筑底反转。但受供需支撑下跌亦有限。在短期方向不是很明确的情况下我们以观望市场为主。如果尝试日内短线操作则一定在震荡区间底部买入或顶部放空，中间价位克制不交易。A1205 关注支撑4150，Y 1205 关注支撑9100。M1205与P1205暂不建议操作。豆类即使后市受周边市场拖累或仍有一跌，但从盘面来看或将酝酿新的行情，中线关注豆类的朋友，再耐心等等吧。
