USDA报告短期利空大豆
八月上旬因美国信用危机，市场遭遇恐慌性抛盘，豆类品种也出现一定跌幅，但相对其他商品仍较为强势，维持在前期振荡区间。后因天气因素单产预期遭到持续下调，市场重燃对于豆类品种的做多热情，CBOT豆类三品种持续上升并突破前期高点，其中大豆强势突破1400美分关口后因为宏观局势的再度恶化维持振荡至今。
自2011年3月31日美国农业部公布本年度种植面积预测报告以来，关于美豆减产的预期一直都是市场炒作的焦点。6—8月份期间，因天气原因，市场普遍认为美豆单产将下降。期间的美农业部报告以及各分析机构所公布的单产预期数据，更是极大地刺激了市场的做多热情。根据美国农业部报告预测的单产计算，6、7月份的2011/2012年美豆库存消费比均处于历史最低水平，而8月份由于宏观面疲软导致消费预期减少，使得库存消费比有小幅回升，但整体产量预期仍维持历史低位，市场对于美豆的供应紧张一直较为担忧。
9月12日美国农业部公布的最新月度供需报告显示，因8月份天气好转，美豆单产预期增至41.8蒲式耳/英亩，高于上个月预测值以及市场的预测区间；同时出口也被调高1500万蒲，最终期末库存则增加1000万蒲，调高至1.65亿蒲。从报告的内容来看，美国农业部数据对于大豆短期有一定的利空影响，但即使单产增至41.8蒲式耳/英亩，长期供应偏紧的基本面格局仍然不能得到有效缓解。还应注意的是因后期持续的天气不确定性，该预期是否能够实现仍然未知。同时出口预期的调高，预示着8月份报告中反映的疲软的消费端将在后期逐步好转，第四季度到来时，前期被压抑的需求将会逐步爆发。近期有消息称，中国将在10—12月份预备装船1600万吨大豆，这也从侧面印证了此推断。因此，就基本面而言，回调仅仅是市场短期行为，美豆长期向好趋势不变。
宏观面是市场走势的主导因素
宏观局势的变动，对大宗商品整体市场产生了重大影响，当前市场走势可谓跌宕起伏。8月份在美豆减产预期被市场逐步消化的过程之中，宏观面因素所导致的市场恐慌，也造成了豆类三品种的一波急速杀跌行情。在当前欧债危机愈演愈烈、美国经济复苏进度放缓、中国等新兴国家高通胀的宏观大背景之下，一旦市场宏观面出现新的问题，市场避险情绪引发的系统性风险，将成为了影响美豆的最主要因素。
当前宏观面主要焦点为希腊债务重组的谈判问题、意大利国债到期、美国就业前景问题、欧洲银行危机等，这些事件的接连爆发使市场避险情绪高涨，而瑞士央行将瑞郎与欧元强行挂钩也加剧了宏观市场的动荡。在9月末即将举行的美联储议息会议中，美联储对于是否推出QE3的表态，也将在很大程度上决定短期宏观面的走势。
从短期来看，近期的下跌已经使得避险情绪有所释放，如若宏观面好转，配合美豆长期向好的基本面，豆类三品种将延续前期的上涨行情，当前的回调或将成为良好的买入时机。
