5月14日大豆、豆粕日评：系统性风险再现 豆粕大幅下跌

　　一、市场概况：

　　1、现货方面：

　　大豆：14日，黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆收购价4020-4050元/吨，稳定。友谊地区油厂大豆收购价4020-4040元/吨，稳定，集贤地区大豆收购价格4040-4050元/吨，稳定。

　　14日，目前黑龙江养殖业持续恢复，豆粕市场购销活跃，饲料加工企业开机增加，拉动豆粕需求持续回升。由于本土豆粕加工企业基本停产，豆粕供给明显不足，加之大豆原料价格持续上涨，豆粕价格上涨压力有增无减。近期黑龙江豆粕市场行情仍将小幅波动。

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的豆粕期货大幅下跌，尾随大豆市场走低。7月豆粕下跌16.1美元，报每短吨408.5美元。交易商表示，今日大盘主要是受到投资者将多头部位平仓的压力。由于欧元区债务危机可能加剧，加上美国市场担心银行业健康，令交易者风险厌恶心理占了上风。

　　各地具体价格情况如下：

　　黑龙江集贤、友谊局部地区43%蛋白豆粕（下同）报价3250-3300元/吨之间，稳定，哈尔滨局部地区14日报价3300元/吨，跌50元/吨；吉林长春局部地区3340元/吨，跌50元/吨，四平地区报价3350元/吨，跌70元/吨，辽源地区报价3300元/吨，跌100元/吨；辽宁大连局部地区14日报价3300元/吨，跌60元/吨，沈阳地区油厂14日报价3350元/吨，跌50元/吨；天津地区油厂14日报价3320元/吨，跌50元/吨，秦皇岛地区油厂14日报价3360元/吨，跌130元/吨，北京地区油厂14日未报价；山东日照局部地区14日报价3430元/吨，跌20元/吨，龙口地区14日报价3400元/吨，烟台地区14日报价3360元/吨，青岛地区14日报价3350元/吨，跌120元/吨；连云港地区14日报价3360元/吨，跌80元/吨，泰州地区14日报价3360元/吨，跌130元/吨，南通地区14日报价3400元/吨，跌60元/吨，宁波地区14日报价3360元/吨，跌150元/吨；河南周口地区14日报价3410元/吨，跌130元/吨，郑州地区14日报价3430元/吨，跌110元/吨；广西防城港局部地区14日报价3440元/吨，跌130元/吨，钦州地区14日报价3500元/吨，跌80元/吨；广东广州局部地区14日报价3450元/吨，跌100元/吨，广东东莞局部地区报价3450元/吨，跌100元/吨。

　　国内方面，14日大连豆粕期货跳空大幅下跌，原因是外盘基金大量平仓导致美豆期货大幅下跌。目前国际经济形势前景悲观，多国经济陷入危机，惠普可能下调欧洲八国经济评级，对于市场来说压力不小。市场避险情绪浓厚，宏观面短期将维持不佳，商品期价越发承压，预计短期商品仍将维持区间运行。豆粕现货方面，14日国内油厂均纷纷跟据盘面指引大幅下调报价，下调幅度在100元/吨左右，部分地区豆粕贸易商均大幅降价促销，争取在最短时间清理库存，以求锁定利润减少亏损。上周五国内油厂豆粕成交不理想，多数地区均未出现大量成交。其中辽宁大连地区油厂报价3380元/吨无成交；广西防城港地区油厂豆粕报价3530元/吨成交600吨；福建泉州地区油厂豆粕报价3560元/吨无成交，漳州地区油厂报价3550元/吨无成交；山东烟台地区油厂豆粕报价3460元/吨无成交；华北秦皇岛地区油厂豆粕报价3490元/吨无成交。

　　国际方面，周五，美国中西部地区大豆现货基差报价下跌，虽然美国农业部报告数据利多，但是美国大豆播种进展以及作物生长条件良好，压制了价格。 据贸易商表示，在截至5月11日的一周里，中国合计买入了大约十五船的美国大豆。这批大豆包括2011/12年度的陈豆以及尚未收获的2012/13年度新豆，计划在美湾以及美国太平洋西北海岸港口装船。作为对比，截至5月4日的一周，中国至少买入了二十船美国大豆。周五，阿根廷罗萨里奥谷物交易所大豆现货市场价格上涨。大豆成交价为1545.5 比索，比上一交易日价格高了25.5比索。

　　2、期货方面：

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的大豆期货大跌，跌幅超过3个百分点，主要因为市场担心欧元区债务危机加剧。摩根大通公司披露公司出现巨额交易亏损，也令市场担忧美国银行的风险。7月大豆下跌48.25美分，报收1404美分/蒲式耳。交易商表示，基金在大豆期货上将多头部位平仓，令大盘承压下行。基金大举平仓有两方面的原因。首先，投资者心态日趋保守，风险厌恶心理占据上风。第二，周四出台的农业部报告数据利多，但是基金已经持有创纪录的净多单，所以一有风吹草动，多头就竞相平仓。市场交易者指出，尽管美国农业部数据利多，但是并没有给长期基本面带来“新”的利多支持。而目前美国大豆播种进展以及作物生长条件良好，也给大豆期货带来了压力。随着7月合约跌破40日移动均线，技术性抛盘入市，加速了大盘下跌步伐，将周四的涨幅系数抹去。交易商表示，在7月大豆跌破40日和50日移动均线后，期价加速下跌。基金当日净卖出了1.2万手大豆期货。

　　14日大连期货大豆主力1209合约收盘大跌，截至收盘，开盘价4395元/吨，收盘价4317元/吨，跌115元/吨；连豆粕14日收盘收阴线，主力1209合约开盘报3314元/吨，收于3241元/吨，跌118元/吨；14日收盘连豆油呈减仓态势，豆油主力1209合约开盘报9950元/吨，收盘9390元/吨，跌254元/吨，减仓29710手，持仓量613196手。

　　二、价格动态：（上午报价）

　　黑龙江集贤地区3250-3300元/吨

　　吉林地区3300-3350元/吨

　　京津冀地区3320-3360元/吨

　　辽宁地区3300-3350元/吨

　　江浙地区3440-3510元/吨

　　河南地区3410-3430元/吨

　　山东地区3440-3470元/吨

　　广西地区3440-3500元/吨

　　广东地区3450-3450元/吨

　　三、后期关注热点：

　　天气变化、采购心态、油厂策略、国际国内大豆市场、产区收购情况、豆油行情、进口大豆到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国内政策、国际运费变化、国际经济形势。

　　四、相关链接

　　1据美国农业部初步数据显示，截止到5月8日的一周里，2011年农事年美国大豆进入9个月政府贷款项目的数量为3405.2万蒲式耳，比一周前减少238.8万蒲式耳。

　　2国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，商品基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货和期权部位上减持多头部位。截止到5月8日的一周里，商品基金在CBOT大豆期货及期权上持有236,722手净多单，比一周前减少23,041手。

　　3据贸易商表示，周五中国可能已经购入了一或两船美国大豆。这批大豆将在夏季装船。 中国还采购了两船巴西大豆，计划在6月份装船。由于周五芝加哥大豆期货价格暴跌，吸引了现货买家入市采购。不过，当前中国大豆压榨利润微薄，限制了中国进一步采购大豆的兴趣。