外围影响因素复杂化，但对农产品冲击略现弱化
8月27日，美联储主席本-伯南克在堪萨斯城联储于怀俄明州杰克逊豪尔组织召开的年会上发表了题为“美国经济近期和长期前景”的讲话，就美国经济和政策的近期前景，以及经济政策和美国长期增长等问题作出了阐述。他指出，美联储仍旧拥有刺激美国经济所需要的工具，但并未提供具体细节，也没有透露美联储是否或将于何时动用这些工具。不过，伯南克也表示了，目前通胀尚处可控，同时也表示出不排除运用新刺激措施的可能。因此，虽然未提及QE3，但仍为采取措施留有了较大的余地，因此，总体并不利空。同时，美元延续了一贯的弱势走向，也对大宗商品影响偏多。而相比工业品，农产品所受冲击力度明显偏小，且从国际市场来看，油脂主要的需求增长极仍在发展中国家，如中国印度，刚性需求依然强劲，受经济景气冲击相对较小，在外围并无过度利空因素影响下，亦表现迎合基本面的走势。
天气市炒作继续升温
自8月27日“艾琳”飓风在美国东海岸登陆后，受影响地区的总人口高达6500万人，而在28号飓风转弱为热带风暴离开后，也为东南部大豆次主产区迎来部分降水。不过对于中西部大豆主产区而言，降水依旧较为缺乏，因此飓风对于大豆生长的影响暂时较为有限。
美国炎热的天气依然对作物生长前景形成影响，虽然进入8月以来，中西部天气有所好转，但大平原地区依然炎热。天气情况未有明显的好转，生长威胁仍在，依然令市场担忧美豆产量。
在生长忧虑及外围气氛转好后，美豆大幅突破1400美分，对于油脂整体支持较强。近期需关注美豆能否守稳1400美分，一旦突破成形，或将向1500美分走升，这将对油脂整体将形成强劲的带动作用，油脂突破大半年整理区间也可期待，对于美豆油则是站稳58美分冲击60美分压制。
棕榈油走势相对较弱。印尼是全球最大的棕榈油出口国。10月1日起，印尼将毛棕榈油出口关税由此前的 25%下调至22.5%，棕榈油产品出口关税则有25%降至13%。巴克莱资本商品分析师Chen Xin Yi表示：“若棕榈油产品的出口关税由25%降至13%，这将是非常大的降幅。”“从更广泛的政策层面来看，此举是为了促进下游产业发展，而增值产业及精炼商将从中获益。”“若马来西亚毛棕榈油及棕榈油产品的出口关税结构不做出任何调整，假设印尼及马来西亚精炼商的价格曾具有竞争力，我初步判断印尼精炼商将更具有优势。”。此举令马棕油整体走软，目前来看，竞争者力量加大成为影响盘面走势的重要因素，棕油成为油脂整体走势中的短板。近期关注其产需进一步走势，暂处震荡。
国内跟盘提价，消费旺季支撑
随着秋季到来，油脂双节备货期对于终端需求形成提振，从而提振备货及工厂开工热情。未来的需求转好预期之下，对于油脂仍会形成较强的支撑。
不过，国内控通胀形势依然严峻，定向供应大豆料能暂时缓解供应，而国家在宏观调控上并未放松，中国人民银行已下发通知，计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，从9月5日起实行分批上缴，据测算，相当于未来6个月内收紧约8000亿元资金，接近上调存款准备金率两至三次的效果，因此国内资金面总体较为紧张。
综合上述，随着下半年备货期临近，现货需求渐改善，总体生存空间好转。伴随美豆突破，进一步走势仍可期待，目前来看，前期风险释放较为迅速充分，若没有新的系统性风险产生，而美豆减产预期强烈，油脂供需矛盾趋于突出，外围气氛若能相对稳定，则有利于油脂进一步走升，并再度冲击震荡区域上沿。
