大连豆油期货主力y1205合约，开盘价10138元，收盘价10120元，跌18元，最高价10170元，最低价10088元，成交量355228手，持仓量645072手。本周豆油y1205合约上涨100元，涨幅1.0%。
基本面信息：
分析机构《油世界》表示，截至2011年8月31日，全球大豆库存将高于预期，达到7580万吨，约较上一年度高出1000万吨，且维持2011/12年度大豆供应充足的判断，预计2011/12年度大豆供应总量将增加710万吨，或1.8%，至3.372亿吨。
印尼贸易部周四表示，该国将调降棕榈油出口关税上限至自25.0%下调至22.5%,自10月1日起生效。
国家发展改革委主任张平25日向全国人大常委会作今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告，表示要继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，切实落实好已出台的各项政策措施；要加强重要商品市场调控和产运销衔接，组织好主要粮食品种和食用植物油收购，充实短缺品种储备，适时增加市场投放。
行情研判：
隔夜国际金融市场无重大消息，投资人静待周五美联储是否推出第三轮量化宽松政策，商品市场窄幅震荡，美国豆类及油脂维持高位横盘，今日大连豆类及油脂小幅回落，市场在短期快速上行之后进入调整阶段。目前豆类及油脂的基本面依然偏多：供给方面，今年中国和美国大豆种植面积明显下滑，并且眼下正处于大豆的关键生长期，天气的不确定性会时不时成为炒作题材；需求方面，猪肉及禽类价格高企带动饲料需求旺盛，而中秋国庆的临近也将带旺油脂需求，这些都是利多因素。利空因素主要是国家的政策调控，市场就传闻国家将再次定向抛储400万吨大豆，这势必会对豆类及油脂行情的上涨形成阻力，不过随着国家的储备大豆不断减少以及国内通胀在8月份可能见顶，政策方面的压力会逐步削弱。综合来看，在上述基本面偏多的格局下，豆类及油脂市场有上行动力，但受制于政策调控以及宏观经济的不确定性，震荡中底部抬高将成为目前期价的主要运行方式。
操作建议：
连豆油1205合约今日下探10日均线后反弹，虽进入调整格局但上升趋势未被打破，建议前期低位中线多单继续持有，离场点位可放在9970处，短线投资人可考虑依托10日均线为止损，轻仓做多。
（锦泰期货 胡启雷）
