大连豆油期货主力y1205合约，开盘价10162元，收盘价10130元，跌38元，最高价10182元，最低价10116元，成交量262738手，持仓量646756手。
基本面信息：
分析机构《油世界》表示，截至2011年8月31日，全球大豆库存将高于预期，达到7580万吨，约较上一年度高出1000万吨，且维持2011/12年度大豆供应充足的判断，预计2011/12年度大豆供应总量将增加710万吨，或1.8%，至3.372亿吨。
中国海关总署公布的数据显示，中国7月进口大豆535万吨，较上年同期增加8%。中国1-7月大豆进口量较去年同期减少5.5%，至2906万吨。
行情研判：
隔夜美国股市出现大幅反弹，商品市场小幅走弱，黄金价格的重挫打击多头人气，但这也从侧面反映出此轮经济动荡的平息，避险资金在撤退。美国豆类及油脂维持高位横盘，上升趋势未改，今日大连豆类及油脂小幅回落，市场在短期快速上行之后进入调整阶段。目前豆类及油脂的基本面依然偏多：供给方面，今年中国和美国大豆种植面积明显下滑，并且眼下正处于大豆的关键生长期，天气的不确定性会时不时成为炒作题材；需求方面，猪肉及禽类价格高企带动饲料需求旺盛，而中秋国庆的临近也将带旺油脂需求，这些都是利多因素。利空因素主要是国家的政策调控，市场就传闻国家将再次定向抛储400万吨大豆，这势必会对豆类及油脂行情的上涨形成阻力，不过随着国家的储备大豆不断减少以及国内通胀在8月份可能见顶，政策方面的压力会逐步削弱。综合来看，在上述基本面偏多的格局下，豆类及油脂市场有上行动力，但受制于政策调控以及宏观经济的不确定性，震荡中底部抬高将成为目前期价的主要运行方式。
操作建议：
连豆油1205合约今日出现小幅回落，多头趋势未变，但成交量及持仓量大幅萎缩显示市场观望情绪浓厚，建议前期低位中线多单继续持有，离场点位可放在9970处，短线投资人可在5日均线即10100附近轻仓做多，以10日均线10060设置止损。
（锦泰期货 胡启雷）
