美国农业部根据第一次实地考察结果，本月预计今年美国大豆单产为41.4蒲式耳/英亩，加上收获面积数据下调至7380万英亩，今年大豆产量数据下调了1.69亿蒲式耳，为30.56亿蒲式耳。2011/12年度大豆出口数据下调了9500万蒲式耳，为14亿蒲式耳，远远低于前两年的水平。虽然出口和国内加工量大幅下滑，但是2011/12年度大豆期末库存数据仍从上月的1.75亿蒲式耳下调到了1.55亿蒲式耳。
根据最新的收获结果，2010/11年度巴西大豆产量达到创纪录的7550万吨，上调了100万吨。巴西大豆单产前景改善，因而2011/12年度大豆产量数据上调了100万吨，为7350万吨。虽然2010/11年度巴西大豆出口数据下调至2990万吨，但2011/12年度大豆出口量将达到3650万吨，因为供应创下历史最高纪录。
国内展望
收获面积数据下调，高温影响，美国大豆产量数据调低
七月份美国中西部地区的温度远远超过了平均水平，可能是自1955年以来最炎热的七月份。七月份的高温天气加速了土壤墒情蒸发。南部和西部平原持续干燥的天气已经扩大到了北部和东部，尤其是堪萨斯州、密苏里州和阿肯色州。不过对于大豆而言，八月份的天气更为关键。对于上中西部地区的大豆主产区而言，目前土壤墒情依然充足，因为春季降雨理想。
虽然今年大豆作物状况整体良好，但是长势依然略微缓慢，因为播种较晚。夏季的高温天气加快了大豆生长，截止到8月7日，约51%的大豆作物开始结豆荚，不过落后五年平均进度63%。由于大部分大豆作物已经进入了结荚期，因而单产将主要受到八月份降雨是否正常的影响。
根据第一次实地考察结果，美国农业部预计今年平均单产为41.4蒲式耳/英亩，低于上月的预测43.4蒲式耳，上年为43.5蒲式耳。只有少部分地区的大豆单产可能高于上年的水平。加上美国收获面积数据下调到了7380万英亩，今年大豆产量数据下调了1.69亿蒲式耳，为30.56亿蒲式耳。这抵消期初库存数据的增幅以及2011/12年度供应数据的降幅。2011/12年度大豆供应数据下调了1.39亿蒲式耳，为33.01亿蒲式耳。
供应下滑以及海外需求旺盛可能制约新豆出口潜力。2011/12年度美国大豆出口可能受到大豆供应下滑的制约。巴西大豆库存充足也可能导致今年秋季美国出口放慢。出口数据下调了9500万蒲式耳，为14亿蒲式耳，远远低于前两年的水平。
2011/12年度美国大豆加工量也可能下滑，因为豆粕需求放慢。由于养殖成本提高，2011/12年度美国牲畜产量可能受到制约。美国农业部将2011/12年度国内豆粕用量数据从本年度的3075万吨降至3050。豆粕出口也可能下滑，因为来自南美的竞争激烈。因而大豆加工数据较上月下调了2000万蒲式耳，为16.35亿蒲式耳。
虽然这些用量数据下调，但是2011/12年度大豆期末库存可能从上月预测的1.75亿减少到1.55亿蒲式耳。如果供需吃紧的预期属实，那么大豆价格可能大幅上涨，创下历史最高纪录。美国农业部预计2011/12年度大豆平均农场价格为每蒲式耳12.50-14.50美元，上调了50美分。
2011/12年度美国豆油供应可能减少4%，为10亿磅左右，这可能导致出口下滑以及期末库存减少。2011/12年度豆油平均价格预计为每磅54.5-58.5美分，高于上月预测的54-58美分，上年为53.25。国内豆油用量可能更有弹性，但是美国出口可能降至16.5亿磅，比上月的预测下调了1.5亿磅，只有本年度预期的一半左右。海外植物油出口将取代豆油，尤其是棕榈油。
夏季出口急剧下挫制约大豆价格上涨
七月份美国大豆出口检验数量为2350万蒲式耳，创下了六年来的最低水平，尤其对华的出口。在过去两个月里，中国进口商逐渐将采购的大豆船期推迟到了2011/12年度，这促使美国农业部将2010/11年度大豆出口数据下调了2500万蒲式耳，为14.95亿蒲式耳。
近来国内大豆用量同样欠佳。六月份美国大豆加工量为1.243亿蒲式耳，低于上年同期的1.295亿蒲式耳。这也是大豆加工量连续第九个月低于上年同期的水平。2010/11年度大豆加工数据下调了500万蒲式耳，为16.45亿蒲式耳。2010/11年度四季度的加工量急剧下滑，将会导致2010/11年度美国大豆期末库存增至四年来的最高水平2.3亿蒲式耳。
经过去年秋季的急剧下滑，大豆现货价格自四月份以来已经趋于稳定。虽然豆粕和豆油供应下滑，但是两者的需求同样没有太大的增幅。这已经使得近来豆粕和豆油价格在窄幅区间内波动。
南部天气干旱，伤害花生和棉籽作物
南部平原遭受了一个世纪以来最严重的干旱。另外，七月份德克萨斯州和俄克拉荷马州的温度创下了历史最高纪录。这样的状况继续伤害美国棉花作物，目前约41%的棉花作物状况糟糕。美国棉籽产量数据虽然上调了3.5万吨（因为收获面积数据略微上调），但是将比上年减少9%，为556.5万吨。棉籽价格已经开始上涨，创下了历史最高纪录。
德克萨斯州、佐治亚州和俄克拉荷马州的花生产量数据下调，这些地区占到了全国花生面积的57%左右。截止到8月7日，只有43%的花生作物为优良。根据第一次实地考察结果，美国农业部预计今年花生单产为3234磅/英亩，低于上年的3311磅。根据收获面积110万英亩，今年花生产量将达到36.12亿磅。期末库存充足将缓解2011年花生减产造成的一定影响，不过出口和国内用量可能不得不下滑。
相比之下，北部平原的油籽作物受到春季降雨过量的伤害。今年油菜籽播种面积减少了5万英亩，为109万英亩。北达科他州下调到了89万英亩。因而2011年油菜籽产量数据下调到了16亿磅，提高了从加拿大进口油菜籽的可能性。
另外，北达科他州葵花籽播种面积减少，导致总面积数据下调了10万英亩，为176万英亩。葵花籽产量数据下调到了23.9亿磅。除非今年秋季单产高于平均水平，供应可能减少15%从而制约葵花籽用量。
国际展望
2011/12年度中国大豆减产，支持大豆进口
2011年中国大豆产量数据下调了30万吨，为1400万吨，也低于上年的1510万吨。今年中国大豆播种面积数据下调了15万公顷，为825万公顷，比上年减少3%。中国大豆库存可能比前两年紧张，当时进口大幅增长。由于本月2011/12年度大豆用量数据没有调整，因而产量下滑导致2011/12年度中国大豆期末库存从上月的1310万吨下调到了1280万吨。
由于美国供应下滑，巴西是中国大豆进口的最大受益者。2010/11年度巴西大豆产量达到了创纪录的7550万吨，比上月上调了100万吨。2011/12年度巴西大豆产量数据也上调了100万吨，为7350万吨。巴西大豆播种面积数据不变，仍为2500万公顷，比上年增长3%，因为玉米耕地竞争激烈。巴西玉米价格已经比上年同期高出60到65%，相比之下，大豆价格同期上涨了20到25%。大豆价格上涨幅度一直受到国内供应庞大的压制。价格环境使得2011/12年度巴西大豆出口非常有竞争力。虽然2010/11年度巴西大豆出口数据下调到了2990万吨，但是2011/12年度出口数据上调了250万吨，为3650万吨。
澳大利亚出口将竞争欧盟油菜籽进口需求
对于欧盟，今年国内油菜籽兼收意味着进口必须提高以满足国内需求。2011/12年度欧盟油菜籽产量将减少9%，为1880万吨。因而2011/12年度欧盟油菜籽进口数据上调至265万吨，可能取代日本，成为全球最大的进口市场。全球主要的油菜籽出口国家是乌克兰和澳大利亚。
在澳大利亚，由于收获面积数据上调到了175万公顷，单产高于预期，因而2011/12年度油菜籽产量有望达到创纪录的250万吨。西澳洲和维多利亚州的单产提高，因为六月份降雨理想。澳大利亚只有一家加工厂，因而任何的过剩供应都将出口到海外。今年澳大利亚油菜籽丰产将导致出口量增至175万吨。只有加拿大的出口量将超过澳大利亚。澳大利亚大部分的出口油菜籽将装运到欧洲，因为中国、巴基斯坦和墨西哥等其它国家的进口需求受到油菜籽价格大涨的制约。
相比之下，今年乌克兰油菜籽出口量可能低于预期。2011年乌克兰油菜籽产量增幅要低于早先预期，因为播种面积并未如期增长。乌克兰春季生长条件同样比正常干燥，而七月份的暴雨加速了收获损失。2011年乌克兰油菜籽产量数据下调了40万吨，为150万吨，导致出口数据下调至140万吨。
棕榈油增产，马来西亚棕榈油价格回落
在马来西亚，棕榈油产量季节性增幅一直高于预期，促使美国农业部将2010/11年度产量数据上调了50万吨，为1800万吨。自2010年底旱季结束后，棕榈油产量已经强劲恢复。对于2011/12年度，棕榈油产量数据不变，仍为1840万吨。
自年初以来，棕榈油价格已经跌了近20%，更重要的是，棕榈油与豆油的价差再度扩大，这将带动出口。马来西亚棕榈油出口已经缓慢恢复，七月份的出口量创下了历史同期最高纪录，达到了173万吨。对印度的出口尤其增长。2010/11年度马来西亚棕榈油出口数据上调了50万吨，为1550万吨。即使如此，海外需求并不足以阻止马来西亚棕榈油库存提高。六月份马来西亚棕榈油库存增至十八个月来的最高水平。
在印尼，棕榈油市场价格下跌鼓励政府本月将棕榈油出口数据从七月份的20%下调到15%。在过去两年里，由于棕榈油价格上涨，政府稳步上调出口关税。印尼棕榈油产量稳步增长促使2011/12年度出口数据从上年的1750万吨上调到了1920万吨。
