DCE/ZCE盘面，在连续三日的低位强势反弹后,上周五国内三大油脂反弹之势略有缓和,均高开低走收阴线,其中豆油高开至10052，最低触及9958，收盘9969，涨幅0.52%。棕榈油开盘8848，收盘8774，涨幅0.64%。菜油开盘10342，早盘最高触及10380，随后回落至10280区间，收于10286，涨幅0.29%。
基本面方面：由于前期市场笼罩在对全球经济再度探底的悲观氛围中，导致大宗商品集体暴挫，投资者情绪受到明显打压，因此，截止到8月9日，CFTC持仓报告均表现不佳。其中CBOT大豆期货持仓基金多单减持20393手，空单增持3190手。CBOT豆油基金多单减持12158手至62051手，空单增持13541手至62881手。头寸的调整显示出投资者在8月上旬期间规避风险的心态。不过在市场悲观情绪逐渐缓解后，大宗商品仍旧回归其商品自身基本面上。从上周公布的美农月度供需平衡表中可以看到，调低的11/12年度年大豆产量以及期末库存显示出在未来年度市场将会再度趋向紧张，这令市场担忧大豆的供应。而在天气方面，8月前半个月的少量降雨天气在一定程度上缓和了大豆的生长压力，可以说短期内美豆想再度冲击1400美分存在一定难度。不过天气模型显示，到8月后半个月高温炎热的天气将再现作物种植区，届时将会继续施压于美豆生长，并为其提供天气升水炒作。因此我们将维持长线看好但短线偏向区间震荡的观点。
国内方面，上周五尽管期货盘面高开低走收阴线，但是现货市场在情绪稳定后继续表现坚挺，其中豆油现货报价普涨50-100元/吨，棕油部分地区上涨30-100元/吨，菜油整体保持稳定，部分地区上调50-100元/吨。从目前现货市场的反应来看，低价位的成交相对而言有放量迹象，尤其是贸易商的入场意愿提高，并为后市的双节消费旺季补充原本偏低的库存。但是在连续几日的迅速反弹后，价格再度上行至10000元/吨的整数关口附近，除了高位抑制成交以外，作为一个重要的压力位，能否出现稳定的上行仍待观察，尤其是期货盘面的回落，也令市场出现观望情绪，成交再度转淡。因此可以看出，现货市场的情绪已经逐渐稳定，目前关注整数关口能否稳定突破，短期现货市场将维持区间盘整。
整体来看，市场情绪缓慢恢复，投资者关注点逐渐回归。豆类未来年度的供应减少奠定了长线偏紧的格局。而短期内天气的缓和将会限制美豆继续维持在1400美分以下运行。国内方面现货商的低位入场已经显示出情绪的稳定，但短期内需关注对于整数关口的反复冲击。操作上，暂时不介入长线单，豆油05合约关注10010，棕油05合约关注8810，菜籽油01合约关注10320一线，短线上多下空。
（马笑磊）
