国际市场
受玉米涨停拉动，隔夜美豆类均反弹收高。不过，美元走强及原油下跌亦对美豆油上冲58美分形成抑制。基本面上，截止7月31日当周，美2011/12年度大豆良好率为60%，较前周下降2个百分点。进入8月份美豆生长关键期，天气因素的变化将成为市场主要焦点。预报显示，周初美国中西部作物带料呈现高温、干燥天气模式，对美豆生长不利。本周后期，天气前景预计得到改善。技术上，关注美豆主力11合约维持在1350-1400点区间宽幅震荡。
市场预期马来西亚棕榈油产量增幅或放缓，给予BMD期价利多支撑。不过，在原油下挫等影响下，市场仍缺乏买盘跟进，期价维持整理震荡为主。今日，基准10月合约午盘涨0.8%至3137令吉/吨。技术上，关注基准10月合约寻获20日均线支撑，偏强整理震荡，上方压力位3150点。
国内市场
在7月份，国内食用油限价措施逐步放开后，食用油调价申请消息不断。市场预期相对乐观，油脂现货成交行情得到改善。据网易财经消息，自8月1日起，金龙鱼食用调和油每箱（4桶5L装）上调14元，涨幅为5.86%，超过市场预期涨幅。此消息如果确凿，小包装油价格将在后续一到两周内将展开涨价潮。由油脂现货的强势带动，期价整理震荡后，仍或将偏强震荡走势。
因前期港口积压大豆成本较高，且油企经营利润仍未有明显改观。所以，近期油厂依然维持低开机率，坚挺油脂现货报价。在整体市场相对乐观预期下，成交行情缓慢回暖。今日，油脂现货报价稳定，成交可议，豆油：天津一级10300元/吨、四级10100元/吨，山东一级10150元/吨、四级9950元/吨，江苏一级10250元/吨、四级10050元/吨，广州一级10100元/吨、四级9900元/吨；24度棕榈油：天津8980-9050、日照9000元/吨，张家港9000-9050元/吨，广东8820元/吨；四级菜油：江苏10400-10600元/吨，安徽10350-10500元/吨，湖北10400-10500元/吨，四川10800-11000元/吨。
综上：尽管7月份天气利多因素相对匮乏，但国内油脂相对外盘显示强抗跌性。进入8月份，美豆生长处于灌浆关键期，天气稍有利多，即成为市场关注焦点。国内小包装食用油调价消息潮再起，且油脂现货成交行情明显改善，现货行情的坚挺走强，将给予油脂期价利多带动。技术上，油脂主力期价上冲近两周盘整区间阻力位，或有整理震荡需求，多单暂轻仓持有为宜。待上行突破区间位，多单继续跟进；若回调震荡，不跌破豆油10200、棕榈油9100、菜油10500有力支撑位，多单仍可逢低跟进。
（上海中期分析师：邓宁宁）
