基本面上，国际方面，美豆优良率水平小幅下滑，开花等也低于去年同期水平；美国普查局报告显示，豆粕库存明显下滑而豆油库存增加；市场对马来西亚产量增长表示担忧，预期上调至1900万吨。国内方面，上半年我国进口油脂油料水平下滑，7月或有增长；在政策补贴扶植下，生猪存栏数小幅增加，猪肉价格暴跌后回稳。
现货方面，受期货市场带动，本周豆类油脂价格呈现冲高回落态势，其中，国内主要港口大豆分销价格维持于4050-4120元/吨，国内沿海油厂豆粕报价大约在3200-3350元/吨；沿海四级豆油约为9750-10000元/吨；港口棕榈油报价集中在8730-9150元/吨；国内四级菜油出厂价格处于10350-10700元/吨水平，油厂有一定挺价意愿。
产区天气方面，国内大豆主产区出现普遍降雨，大兴安岭西部、黑河西部、齐齐哈尔、绥化、大庆、哈尔滨西部阴有中到大雨，其中齐齐哈尔、绥化南部、大庆局部有大到暴雨，其它地区多云有雷阵雨。目前黑龙江大部分地区多云及小雨天气、气温维持较高，大豆长势明显加快，多数地区大豆已经开花结实。国外，更多酷热天气将令美国中西部地区南部的大豆生长进一步承压，但北部种植区将迎来适宜的降雨；本周剩余时间气温预计维持在80-90华氏度，爱荷华州北部、密歇根州、明尼苏达州、威斯康星洲、伊利诺斯州北部预计出现可以提振作物生长的暴风雨。
在外盘的回调的带动下，国内油脂回吐涨幅，再度进入震荡，继续维持逢大幅回调轻仓买入思路，品种上可选择上涨中较为强势的棕榈油和豆粕，谨慎操作。从中长期角度来看，顺势多单、逢大幅回调买入，并注意落袋为安将是较好的操作方式；谨慎投资者可继续关注菜棕之间价差缩小等套利机会。
（瑞达期货研究院：陈颖）
