宏观因素
多空因素交织 政策走向是关键
本周市场强烈关注陆续出炉的中国经济"半年报"。数据显示，今年上半年国内CPI同比上涨5.4％，二季度GDP增长9.5％。而此前公布的6月份CPI同比上涨6.4％，涨幅创三年新高。日前，国家统计局定调，仍然要把物价的调控放在宏观调控的首位。在猪肉、农产品等价格推动下，7月CPI是否止步，至今仍是个大大的问号。不过，料下半年国内通胀压力将得到缓解。6月之后CPI仍会高位盘整一段时间，预计从第四季度开始才会出现明显回落。
目前市场焦点仍在主要经济体的货币政策走向。美联储主席伯南克周三表示，联储将继续在相当长的一段时间内维持利率在极低水平，暗示在必要时对美国经济采取更多刺激措施。在中国公布超预期的六月份和上半年的经济数据之后，紧缩货币政策下的加息周期和严厉调控通胀仍在持续，广晟期货分析师谢祥华认为，农产品仍是多空因素交织，后市仍将延续大区间振荡格局。交易策略上，以波段操作为主，上涨下跌遇阻时主动减仓止盈。
各品种分析
白糖创新高
后市关注持仓变化
白糖近期表现抢眼，主力1201合约周收盘7171元/吨，并在本周三创出了7290元/吨的新高。在外盘连续的上涨背后，巴西减产的因素对于市场的影响非常大。市场担心由于巴西中南部地区前期干旱天气和甘蔗老化的问题，甘蔗产量可能遭遇减产。但巴西的利好因素正在短期内被市场消化，巴西圣保罗州蔗产联盟公布的数据也没有给市场带来新的刺激，这表明本次炒作或将告一段落，系统性风险显现。广晟期货分析师谢祥华认为，短期我国糖市价格仍将维持高位。后市需要关注持仓。持仓继续增加，还有上行空间，如果持仓开始减，要注意高位回调风险。
棉花需求疲软
后市将振荡下行
需求仍疲软，郑棉偏弱振荡，主力1201合约本周收于21520元/吨。基本面来看，目前棉商、纱厂为了回笼资金均处于加速抛货阶段，甩卖套现愈演愈烈，纺企迫于资金压力基本上耗用库存棉花，不敢轻易进行棉花补库，因此棉花的需求短期难有实质性回升。广晟期货分析师谢祥华认为，从盘面上看，在中国宏观经济较好表现和美联储推出第三轮量化宽松政策预期加强的情形下，郑棉也仅有微幅调整，表现出反弹动能不足。可见在长期的下跌通道中空方依然占据主动地位，短期内郑棉市场难有利好消息支撑，郑棉仍将振荡下行。
连豆基本面利好
回调适当介入
豆类基本面依然利好，本周连豆主力1205合约收于4660元/吨。7月12日美国农业部下调新年度大豆产量及期末库存，而近期美豆主产区的高温高压天气也不利于作物生长。广晟期货分析师谢祥华认为，如果天气恶化上涨已不可避免，关注大豆持仓变化，利用回调适当介入多单。
豆油库存不乐观
有望继续冲高
豆油方面，本周主力1205合约收报10344元/吨。管理层的态度和心理底线都有所松动，市场已经逐步显现出阶段性供应可能紧张的迹象，油厂不加工很可能造成未来时间段的短缺，从长远看企业的正常运行才是正道，才能有效的缓解市场问题，同时由国务院牵头的各地食用油库存检查已经结束，来自检查组相关人士的话，全国食用油库存非常不乐观，主要是近4个月企业的停工所致，因此近期豆油有望继续冲高。
