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利多涌现油脂欲试前高

  作者: 来源: 日期:2011-07-15  
     油脂基本虽然依旧偏弱,但开始出现好转。预计油脂短期将延续上涨行情,建议前期多单继续持有,并关注前期高点阻力。

    受马来西亚棕榈油库存增加的打压,本周油脂价格有所回调,不过因周二晚间公布的USDA报告利空效果有限,大量买盘资金逢低进入,推动油脂期价重新上涨。由于缺乏新的利空题材,而利多消息又不断涌现,笔者认为油脂短期继续上涨的可能性很大。

    马棕油出口需求有望增加

    根据马来西亚棕榈局11号公布的数据,该国6月份棕榈油库存继续增加,达到205万吨,比5月份增加了6.75%。不过库存增加幅度不及市场预期,也低于5月份的增幅,市场原本预期将增加11.3%,至213万吨,而5月份库存较4月份的增幅为14.8%。库存增幅减缓的主要原因是产量增幅远低于出口增幅,其中6月份产量175万吨,仅比5月份增长了0.7%,而出口量却达到了158万吨,增幅为12.1%。马来西亚棕榈油产量和库存增加的利空被强劲的出口数据所抵消,对油脂利多。虽然船运机构SGS和另一家机构ITS公布的马来西亚7月1—10号的出口数据不及市场预期,打压了棕榈油价格,但鉴于穆斯林斋月即将来临将提振需求,加上精炼棕榈油与豆油高达每吨150美元价差相对有吸引力,笔者预计马来西亚7月份的出口数据有望高于SGS和ITS的预计,对油脂期价提供支撑。

    USDA报告利空效果减弱

    美国农业部12号公布了最新的月度报告,从报告数据来看,利空力度明显减弱,而利好消息相对凸显。其中主要的利空是美国2010/2011年度大豆结转库存的估值为2亿蒲式耳,高于1.93亿蒲式耳的预测均值,不过需要注意的是增加幅度不是很大,对油脂的利空效果有限;主要的利多是美国新豆的产量预估值为32.25亿蒲式耳,远低于上月32.85亿蒲式耳的估值,新豆产量的减少将对远期期价提供支撑。此外美国新年度的库存数据也相对利好,本月预估值为1.75亿蒲式耳预测值,基本接近市场预测的1.72亿蒲式耳的均值,但远低于上月1.9亿蒲式耳的预估值,显示农产品需求依然强劲,后市价格有望保持强势。

     部分食用油提价将引发补涨行情

    据相关媒体报告,上周北京某大型商场接到鲁花花生油提价的通知,其中5公升压榨一级花生油供货价从119.2元上涨至127.2元,涨幅6.7%;4公升一级压榨花生油上涨至99.4元,涨幅到达7.6%。同时广州也有超市收到个别大品牌食用油上调价格的通知,涨幅达5%左右。从涨价品种来看,主要是花生油和菜籽油,因为这两个品种供给偏紧,成本压力最大,而大豆调和油受制于大豆库存压力表现比较平稳。

    虽然目前国内通胀压力依然很大,而且夏季是油脂的消费淡季,食用油大幅提价尚面临着许多制约,但油厂长期饱受成本压力之苦,提价意愿非常强烈,而美国天气炒作逐步进入高峰期将令国内油企成本压力进一步凸显,加上发改委也并没有出来禁止这次抬价行为,因此,不排除出现大豆调和油和散装油跟随涨价的局面,而油脂期价也有望因此上演一波补涨行情。

    综上所述,油脂基本虽然依旧偏弱,但开始出现好转。预计油脂短期将延续上涨行情,建议前期多单继续持有,并关注前期高点阻力。

    (作者单位:新华期货)

 
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