DCE/ZCE盘面，昨日国内三大油脂继续走强,其中豆油主力换月至1205合约,期价最高触及10248一线,其他棕油及菜油依旧处于1201合约主力中,期价均走出近期新高点位,但是尾盘阶段受周边商品下挫拖累,油脂走势收回日内部分涨幅,豆油菜油依靠其近期以来的强势整体仍旧收红收涨,但棕油回撤明显,收于开盘价,整体收跌0.18%。不过从整体来看，油脂品仍旧不失为近期商品中的强势品种。
基本面方面：昨晚美国农业部公布最新的作物生长报告，其中大豆优良率为66%，与去年同期的65%相比没有太大区别，与前一周持平，然而21%的开花率却明显落后于去年同期的38%。目前来看，生长报告对豆类商品呈现一定利多支撑作用，同时借助近期农产品的强势氛围更加轻松推高期价。不过，值得关注的是，此前市场预期尽管10/11年度库存可能上调，但是新年度11/12年度的供需面却在播种减少以及出口稳定的情况下而偏紧，呈现利多预期，近期期价也走出明显反弹之势。而在今晚，美农即将公布7月份的月度供需报告，能否一如市场预期，投资者态度较为谨慎，减仓表示观望。其他油脂方面，马来西亚棕油局周一发布报告称，6月份马棕油产量为176万吨，较5月份增长0.7%，出口量158万吨，月比增长12%，库存205万吨，较5月份增长6.8%。目前来看，报告数据较市场预期的215万吨库存略低，我们认为此前期价已经在持续消化这一压力，且到目前的价位以及出炉的报告来看，继续大幅下挫可能性很小。
国内方面，昨日在期货盘面表现强势的带动下，现货报价继续上调，豆油上涨50元/吨，棕油整体上调20-50元/吨，不过在港口库存偏高的少数地区天津港、日照港等地，为刺激成交报价下调10-20元/吨。菜油报价较为稳定。不过，目前来看，市场尽管对于价格表示认可，但成交却依旧清淡，贸易商仍旧处于困境之中，缺乏参与热情。此外，根据海关发布数据显示6月份我国进口大豆仅430万吨，大幅低于去年同期的620万吨，1-6月份累计进口2371万吨，较去年同期下降6.1%。6月份进口食用油47万吨，1-6月份进口620万吨，较去年同期下降14.9%。油脂油料在上半年的进口量明显下滑主要是受制于政策面的调控导致进口利润及需求降低。然而进口降低却意味着到下半年市场在国内大豆减产几乎确定的情况下，国内供应的紧张局面将会逐渐明显。
整体来看，生长报告及对美农月度报告的市场预期呈现利多支撑，不过今晚即将公布报告，市场表现谨慎。同时马棕油局报告出炉，并无意外的利空，因此马盘近期缺乏大跌动力。短期来看，国际市场维持相对平稳状态。国内市场后期的供需偏紧格局将会逐渐明显。而我们在维持对油脂继续持看好态度的同时，不能忽略成交清淡可能带来的动力不足影响。此外，近期周边商品皆表现不佳，尤其是前期较为热闹的铜胶棉纷纷走出墓碑形态，或将拖累油脂走势。操作上，油脂品剩余多单继续持有即可，不宜追仓。
（马笑磊）
