DCE盘面，昨日三大油脂均演绎震荡形态。连豆油1201合约由于开盘偏低，最终收成阳线，当盘中缺乏上涨动力，最终收跌0.12%；棕油1201合约一度跌破8800一线至8790，尾盘收回，整体收跌0.36%，延续其弱势；菜油1201略微偏强，其低点并未突破前一交易日低点，但在周边油脂的拖累下仍旧收跌0.1%。目前来看，棕油与菜油仍旧是三大油脂中的最弱与最强品种。豆油缺乏季节性炒作热度。
基本面方面：从全球油脂类看，豆油无疑是领导型品种，尽管目前处于消费淡季，但是其地位不可忽视。然而目前全球豆类商品基本面缺乏明显的引导性因素。南美市场丰产压力尽管依旧存在，但是已经开始逐步淡出投资者视野，而美豆面临新年度开始，却陷入陈豆库存意外大增的压力与11/12年度播种面积大减的支撑之中，震荡徘徊，缺乏突破点。而在前期市场极为关注的天气方面，局部地区不利，大体天气利于作物生长的情况也令投资者难有明确的炒作倾向。豆类基本面陷入纠结状态。而在其他油脂方面，马棕油继续在6月底库存可能达到210-220万吨的重压之下越走越低，继续拖累油脂品走势。菜籽油尽管长期来看减产格局明显，但短期市场缺乏炒作热点，居于陪坐末位。因此，可以看到短期全球油脂品难有明显的突破性因素令其选择方向，预计将继续维持目前的震荡偏弱态势。
国内方面，昨日收到期货盘面走势疲软的影响，受需求不佳影响的现货也跟盘下调。其中豆油跌幅20-50元/吨；棕榈油局部地区下滑50元/吨；菜籽油则在托市收购的支撑下基本保持稳定。从目前国内油脂供需面来看，短期油脂油料库存较为充足，大豆港口库存达到650万吨以上，棕榈油库存达到51万吨。对于目前需求低迷来说，库存供应较为宽松，形成压力。不过进一步来看，目前国内油厂由于缺乏压榨利润而纷纷限产停机，后期将导致豆油实际供应量出现下滑，同时棕榈油目前的库存较去年同期的74万吨而言有明显减少，尽管目前需求偏低，但是后市仍旧存在较长时间的夏季需求，库存的降低或将引发后期的偏紧局面，并扩大进口，提振马盘。另一方面，油菜籽的托市也是油脂品在近期的支撑因素之一，这将令油脂品的下跌动力削弱，提供支撑。因此，短期来看，油脂品的低位震荡状态暂时难以改变，但是后市存在库存降低引发供需偏紧的支撑因素。
整体来看，全球油脂基本面难有明显的引导性趋势行情，而国内需求低迷继续压榨市场信心，投资者热情不断降低，不过缺乏利润所带来的油脂品实际库存降低，或在后市提供支撑作用。操作上三大油脂1201合约在连续震荡几个交易日后，今日关注能否出现短线突破。豆油1201合约关注10020一线，棕油关注8820一线，菜籽油关注10410一线，上多下空短线操作，前期多单继续持有。
（马笑磊）
