周三，豆类市场窄幅震荡。大豆1201 合约最高4444、最低4421、收盘4423，下跌17 元/吨，跌幅0.38%；豆粕1201 合约最高3312、最低3281、收盘3293，下跌11 元/吨，跌幅0.33%；豆油1201 合约最高10068、最低10002、收盘10038,上涨6 元/吨，涨幅0.06%。隔夜，周三CBOT 大豆期货市场收盘涨跌互现，日内整体成交量较轻。7 月大豆收盘1331 美分，下跌1.25 美分；11 月大豆开盘1309 美分，高点1323.5 美分，低点1307 美分，收盘1318.5 美分，上涨0.5 美分。
[行情分析]
中国央行周三宣布，从7 月7 日起上调金融机构1 年期存贷款利率0.25 个百分点，此次加息后，一年期存、贷款利率分别提高至3.5%和6.56%。中国5 月份CPI 同比上涨5.5%，创34 个月新高，前期为限制通胀及紧缩货币供应所作的努力收效似乎甚微。截止7 月3 日，当周美国2011/12 年度大豆良好率为66%，较前周提高1 个百分点。不过，南方地区压榨利润较好，可能支持中国继续进口南美大豆及美国新豆。本周美作物带大部地区天气条件良好，未来2 天，三角洲中部及作物带北部地区预计出现零星降雨，土壤湿度充足，有利于大豆作物生长。
巴西国家商品供应公司(Conab)预计，2010/11 年度巴西大豆产量料达到创纪录的7504 万吨，超过上月预测的7500 万吨。巴西农业咨询机构Celeres 估计，将近73%的大豆已经销售完毕。
[操作建议]
国内通胀引起的政策性压力仍存，同时旧年度库存压制期价。但美国农业部公布的大豆种植面积报告对市场利多，玉米等其它农产品有所企稳，新年度的供需朝利多转化。技术上，美豆强阻力在1400美分，期价虽跌破了上升趋势线，但在1290-1300美分有所支撑，强支撑在1260-1270美分。
国内市场上，旧年度大豆处于供需宽松的局面，但新年度预期偏紧和成本支撑将促使期价反弹，建议豆一1201在4380-4400元/吨的多单继续持有，目标位置为4500元/吨，止损位4350元/吨。
豆粕由于进口大豆成本支撑和下游需求良好，豆粕呈现震荡偏强的局面，建议豆粕1201在3290-3300元/吨的多单继续持有，目标位置3380元/吨，止损位3240元/吨。由于1205合约为多头合约，且贴水较多，亦可以作为多头建仓合约。
由于菜籽油抛售暂停，且预期菜籽收储政策出台提升植物油价格重心，但小包装限价令仍存，抑制植物油上涨空间。预计豆油1201主要运行区间为9900-10300元/吨，操作上豆油1201在9900-10000元/吨的多单继续持有，但反弹高度不宜过高，以震荡偏强思路为主。
（李盼）
