国际市场
受空头回补头寸支撑，隔夜美豆小幅攀高，稳在关键支撑位1300点以上。但受原油下跌影响，美豆油承压继续收跌。天气持续改善，美豆种植生长状况赶超去年同期，基本面上暂缺乏新利多提振。目前市场关注于6月30日美国农业部即将公布的美豆种植面积及季度库存报告。技术上，美豆维持在1300-1350点区间弱势震荡，有待新消息面给予指引。
船运机构SGS数据，马来西亚6月1日-25日棕榈油出口环比增长15%至127万吨。强劲的出口需求抑制BMD期价跌势。今日BMD毛棕榈油基准9月午盘涨31点收于3073令吉/吨。不过，马来西亚棕榈油产量的预期大幅料中和出口需求的利多影响。且印尼将棕榈油出口关税7月上调至20%，贸易商或将在关税上涨前急于出货，增添6月底国际棕榈油供应，继续使价格承压。技术上，BMD基准9月维持在3000-3100点弱势修正震荡。
国内市场
继5月底国家进行油脂商业库存普查后，近日国家四部门再次派出200多人兵分八路赴全国各地展开对全国食用植物油库存的联合抽查。此次抽查的重点主要政策性油脂库存，并对未来食用油价格是否调整有重要依据。因目前政策性油脂库存量不大，且在国家停拍菜籽油后，国家进一步通过定向抛售限价食用油的措施恐难维持。虽然当前市场对港口700多万吨的大豆高库存量，持有一定的谨慎心态。但大部分属于相对高成本进口豆，在油脂下游市场出货缺乏流动性前，油厂难有加快大豆进厂速度，提高压榨开机率。因此，即使食用油限价问题有所松动，油脂商业库存也不会短期内出现大幅攀升，所以油厂仍有挺价意愿较强。关注贸易商逢低采购动向，将给予油脂现货行情潜在支撑。
今日豆油、棕榈油现货报价跟盘下调50元/吨左右，菜油有较强抗跌性，呈稳中趋强行情。豆油：天津一级9800元/吨、四级9600元/吨，山东一级9700元/吨、四级9500元/吨，江苏一级9900元/吨、四级9700元/吨，广州一级9750元/吨、四级9550元/吨；24度棕榈油：天津9000元/吨，日照8950元/吨，张家港9000元/吨，广东8800元/吨；四级菜油：江苏、安徽、湖北10200-10300元/吨，四川10200-10400元/吨。
综上：暂缺乏基本面新利多消息提振，受外围市场影响，以及月底美豆季度种植、库存报告前，外盘豆类呈弱势震荡。受此影响，国内油脂期价暂难寻上行动能，维持疲软修正震荡为主。但受成本支撑，国内油脂仍具有较强抗跌性，关注贸易商逢低动向，将限制期价进一步下行空间。技术上，期价处于年内有效筑底区间修正震荡，暂且观望为主，待止跌企稳，把握逢低买入机会。
（上海中期分析师：邓宁宁）
