本周（5.30-6.2）前三天，连豆的走势基本平稳，周四和周五出现了大幅向上拉升的行情。具体来看，周一连豆小幅低开后震荡上扬，主力合约开盘于4450，开盘后期价历经两次小幅下挫后企稳回升，午后期价更是上冲至4472的日内高点，随后震荡下行，收于4460，上涨0.09%。周二连豆高开低走，主力合约开盘于4465，开盘后期价便小幅下挫，随后企稳并窄幅震荡，微跌0.13%。本周三连豆继续小幅收跌，主力合约震荡走低，收盘于4448，跌0.22%，成交7.5万手，持仓38.2万手。本周四连豆期价大幅向上拉升，主力合约小幅低开，上午期价震荡走高，午后有小幅回落，但收盘前期价重新向上拉升，收出阳线，上涨0.54%。周五连豆跳空高开并缓慢上扬，主力合约收盘于4518，上涨1.16%，但成交量和持仓量没有显著的扩大。
连豆粕本周走势先抑后扬，周二大幅下跌0.44%，周四和周五则分别上涨0.85%和0.43%。从周线来看，连豆粕本周上涨0.89%，成交量扩大128万手至266万手，持持仓量扩大11.5万手至114.9万手。
美豆本周只有四个交易日，前三个交易日均以阳线收盘，从形态上来看呈现出逐渐递增的走势。美豆本周四更是大涨1.49%，并一举突破了1400点整数关口的压制，站于了多条均线之上，涨势强劲。
二、大豆现货价格周初有所上调，后期平稳
在现货价格方面，本周一国内豆类现货报价部分上调，其中，国产食用大豆销售价格上调20-40元/吨，东北地区大豆收购价格上调20-100元/吨，油厂大豆收购价格和港口进口大豆销售价格未进行调整。本周的其他工作日，国内豆类现货价格基本保持稳定，整体走势平稳。随着厂商库存的减少，前期补充库存的需求令现货市场价格略有上调，但依旧成交清淡，市场观望气氛浓厚。另外，目前销区的市场需求依然处于平淡状态，需方入市谨慎，基本随用随买为主，很少有大量采购。在此情况下，现货价格继续上调的动力不足，本周基本进入了观望期，市场各方都在等待消息的进一步指引。并且从农户的角度看，农户手中余粮不足，惜售心理严重，这也是市场成交清淡的原因之一。
豆粕方面，本周国内主要市场豆粕销售价格略有调整，部分地区下调10-30元/吨，普遍集中在2880-3160元/吨之间。本周国内大多数油厂仍保持挺价观望的状态，市场成交基本处于低迷状态。
三、美豆种植进度缓慢助推期价走势
美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布，截至5月29日当周，美国大豆种植率为51%，去年同期为71%，五年均值为71%。同时，截至5月29日当周大豆出芽率为27%，去年同期为43%，五年均值为39%。美大豆播种和出芽进度推迟目前仍是支撑美豆期价高位震荡的主要因素。并且大豆种植进度缓慢或将导致美大豆最终种植面积的下降，美国私人分析机构Linn Group本周预估，2011年美国大豆种植面积为7489.4万英亩，低于其5月份预估的7509.4万英亩，也低于美国农业部3月预期的7660万英亩。该机构称，预估数据是基于农户提供的数据、田间观察、天气分析师和卫星数据等因素得出。去年美国大豆的种植面积为7740万英亩，照此预估，今年美国大豆的种植面积将比去年低3.24%，这将对大豆期价的长期看涨形成支撑作用，CBOT大豆本周录得较大涨幅，与美国大豆种植面积预期减少有很大关系。
本周二油世界预估，巴西2010/2011年度大豆出口量料达到创纪录高位的3112万吨，而2009/10年度出口量为2840万吨。油世界之前曾预估巴西2010/2011年度大豆产量将达到7300万吨的历史高位，巴西大豆产量和出口量的双双增长给美豆期价带来不小的压力，因此我们对美豆本周的涨势仍保持谨慎的态度，后期要密切关注美豆在多条均线上能否站稳。
另外，油世界本周也发布了另一组预估数据，油世界认为今年欧洲的油菜籽生长状况恶劣，尤其是欧盟最大的油菜籽生产国德国的产量可能会从去年的570万吨下滑到465万吨。因为豆油和菜籽油间存在替代关系，欧洲油菜籽如果减产，则菜籽油的压榨量将下降，进而价格上升。油料间的替代关系将会刺激大豆豆油的需求增加，进而支撑豆油价格上行。因此，从这个角度来看，我们长期也看好豆油的走势。
四、国内调控政策依旧，抛储、定投轮番上阵
5月31日国家竞价销售2008年产临时存储大豆30万吨，连续第6次全部流拍。其中，河北计划销售28万吨，三等起拍价3920元/吨；山东计划销售2万吨，三等起拍价3960元/吨。统计显示，2010年12月迄今，国家临储大豆先后12次投放市场，累计成交仅1.11万吨。
6月3日，哈尔滨国家粮食交易中心组织了“2011年黑龙江省省级储备大豆、稻谷销售交易会”，交易共上市2008年产大豆3.43万吨，交易最低起拍价为3750元/吨，最高起拍价为3770元/吨，本次竞价交易仍然全部流拍，
国储大豆和黑龙江省储大豆拍卖竞相遭遇流拍的主要原因有三个方面：首先，国储大豆的采购成本与进口大豆相比已无优势。以3920元/吨的起拍价测算，加上出库及运输等其他费用，临储大豆采购成本在4100元/吨以上，远高于当前3950元/吨左右的进口大豆港口分销价。其次，国内大豆压榨普遍亏损也使加工厂采购意愿较低，市场需求低迷。最后，2008年产大豆在出油率等方面均低于新豆，压榨利润较低，在价格没有明显优势的情况下对厂商的吸引力较小。
本周国储向市场定向投放大豆储备的消息也得到确认，此次共投放212万吨大豆、10万吨豆油、6万吨菜油。其中大豆价格关内3300元/吨，关外3500，豆油8900元/吨，菜油8900元/吨，投放时间限于6月底前结束。大豆各省出库数量分别是：内蒙199183吨，辽96830吨，吉42180吨，黑1369067吨，山东328982吨，陕西88759吨。
五、连豆短期仍将震荡
本周五受外盘大涨的带动，连豆跳空高开并缓慢上升，一举突破了4500点的压制，并站上了60日均线，但是周五连豆的成交量和持仓量没有很好的配合，后期仍需关注60日均线能否站稳。从基本面来看，国内的疲弱态势未有改善，油厂亏损、需求疲弱、库存充足的状况依旧存在，目前支撑大豆价格的因素主要是今年国内大豆种植面积缩减的事实，这也将长期支撑连豆期价的高位运行。但是从短期来看，基本面的疲弱仍不能支持连豆期价大幅上扬。从美豆的基本面来看，种植进度缓慢和种植面积缩减将有效支撑美豆期价，美豆期价的上涨具有足够的动力，后期需要重点关注
北美的天气状况。目前，连豆与美豆的联动关系非常密切，在后期也需要关注美豆走势对连豆的影响。总体来看，我们保持对连豆走势长期看涨、短期震荡的看法，建议投资者以日内操作为主，轻仓过夜。
