纪事：进口同比下降
本周发布的4月份海关进口数据引人关注，据说这是在大豆进口数量连年猛增之后，5年来首次出现同比下降的状况。分析人士预计，今年全年我国大豆进口数量同比也将出现回落。
根据海关公布的数据，4月份我国大豆进口量为388万吨，较去年同期下降7.4%；1~4月累计进口1484万吨大豆，同比下降2.6%。与此同时，4月份我国食用油进口量为49万吨，同比下滑12.5%；1~4月累计进口量为183万吨，同比下降10%。
不过，市场传言中国进口4万吨阿根廷豆油，同时，我国厂商可能与阿根廷进口商签订了30万~40万吨的意向性进口合同，船期为9~12月份。1~3月我国已从阿根廷进口豆油12万吨。
根据船期统计，我国4月份豆油到港数量为5万吨左右，5月份到港数量也在5万吨左右。在此之后，我国港口豆油到港数量将逐步上升，预计6~9月份豆油到港数量为 60万吨，全年进口量可达150万吨。
去年4月，因贸易摩擦，我国暂停进口阿根廷豆油，全年进口量为134万吨左右，而今年我国豆油进口预计在150万吨左右，数量的恢复似乎也代表着我国与阿根廷贸易摩擦的终结。
行情：上行动能不足
上周五油脂期货市场在暴跌之后，空头回补为盘面提供了支撑。国内连盘油脂9日低开震荡，稳步上行，主力合约日涨幅不足0.5%。目前油脂市场多空双方心态较为谨慎，现货报价稳中有降，进口24度精炼棕榈油报价每吨下跌50元，湖北菜油每吨下滑100元。
国内主要港口大豆分销价格维持在4050~4140元/吨，沿海油厂豆粕报价为2950~3160元/吨；沿海四级豆油为9850~10050元/吨，港口棕榈油报价集中在9150~9400元/吨，国内四级菜油出厂价10000~10200元/吨。
10日国内豆油现货价格涨跌互现，天津上涨50元/吨，张家港以北地区多数下滑50元/吨。棕榈油价格也有涨有落，菜油市场稳中略微趋弱。三大油脂期货品种高开高走，日内大幅上涨，最终收阳线，连盘豆油已重回万元之上。
11日国内油脂期货市场高开低走，仍处于反弹趋势中。盘面上看，上行动能明显不足，CBOT尾盘存在甩跌现象。四级豆油和菜油现货价格保持稳定；马来西亚毛棕榈油市场上行推动我国进口价格上涨，提振棕榈油现货价格上行，广州上涨30元/吨，天津上涨50元/吨。
国家统计局公布4月份CPI同比上涨5.3%，与市场预期相差不大，加大了市场对政策调控预期，但这一消息并未对油脂期价造成影响。
隔夜美国农业部月度报告整体偏空，美豆类全线回调，给国内市场带来压力。但12日国内大豆早盘走势却意外冲高。午后商品市场出现集体跳水，国内油脂期价也冲高回落，现货价格稳中有降。
央行再提存款准备金率0.5个百分点及国内传言阿根廷进口量将在下半年陡增，令市场承压。13日，国内油脂现货价格稳中有降。
受周四美盘上涨的带动，国内油脂期货市场周五止跌企稳。豆油1201合约收盘价10056元/吨，上涨70元/吨；棕榈油1201合约收盘价9022元/吨，上涨62元/吨；菜籽油1201合约收盘价10380元/吨，上涨104元/吨。
展望：菜油抗跌性强
受巴西大豆丰产上市、美国大豆播种面积有望上升影响，国际油料价格震荡下行，带动进口油脂油料价格下跌。
同时，食用油需求渐入淡季，预计后期食用油价格将稳中有落。
目前来看，5月份食用油市场还缺乏明显的动力支撑。新季油菜籽将在5月底上市，市场预计本年度油菜籽减产明显，预计收购价格将高企，或能给菜籽油市场带来一定的提振。
5月份三大油脂品种难以出现较大幅度上涨行情，相比豆油和棕榈油市场，菜籽油的抗跌性较强，上涨可能性相对较大。
目前来看，豆油终端消费难有启动，值得期待的是现货商后期补库的需求或将对豆油形成支撑。
马来西亚棕榈油出口增加，对棕榈油期价形成支撑。但国内货币政策继续收紧压力较大，当前棕榈油期货进入震荡筑底阶段。
下周召开的夏季粮油收购工作座谈会值得关注，届时，油菜籽的收储政策可能会更加清晰，关注国家收储政策能否实施以及收购成本的高低，一旦价格较高，有望支持菜油演绎反弹行情。
