美国方面，美国农业部在周三的供需报告中预估，2011/2012市场年的结转库存为1.60亿蒲式耳，略低于市场平均预估的1.67亿蒲式耳。由于南美大豆的丰产使得市场对于10/11年度全球年期末存预估增加至6155.2万吨，高于美农4月份时预估的6094万吨。同时由于美豆出口锐减，对于美国10/11年度的期末库存预估也增加至1.53亿蒲，高于4月份时美农的预估1.4亿蒲。可以说，市场预期较为宽松。对大豆形成压力。但是面临新年度大豆播种，美农的第一期报告显示截止到5月8日，美国大豆的种植率仅为7%，严重落后于去年同期的28%以及五年均值17%。这使得市场对于新年度大豆供应开始了初步的炒作。
南美方面，Conab对巴西大豆进行的第八次预估达到7360万吨,高于4月预估的7220万吨,主要是由于大豆单产平均增加3.7%至每公顷3.047吨,目前巴西大豆已经完成10/11年度收割。此外油世界也将巴西大豆产量预估上调至7300万吨。南美产量持续上调令市场对于即将到来的美国农业部月度供需报告持看淡情绪，认为全球大豆期末库存以及美豆期末库存都将上调。
国内方面，国家统计局发布，4月居民消费价格(CPI)同比上涨5.3%，食品价格上涨11.5%；工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.8%。
5月10日产区油厂收购大豆报价3700-3800元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4050-4250元/吨。美豆7月船期进口成本在4390-4429元/吨之间，巴西6月船期大豆进口成本在4205-4243元/吨之间，阿根廷6月船期大豆进口成本在4180-4219元/吨之间。在内外盘市场双双反弹的带动下，国内大豆现货价格尽管整体来看依旧保持相对平稳走势，但是部分库存偏低地区报价已经上调20-40元/吨，且市场情绪开始有所好转。
5月11日，美国2012年1月交货的大豆到中国港口的成本为4383元/吨，南美2012年5月交货的大豆到中国港口的成本为4197元/吨。
【昨日国内外市场走势】
内盘：连大豆1201合约，收盘价为4396元/吨，较上一交易日结算价+5元/吨，成交量130770手，持仓量较上一交易日+1880手。连豆粕1201合约，收盘价为3294元/吨，较上一交易日结算价-11元/吨，成交量为231622手，持仓量较上一交易日+31174手。
外盘：因美报告利空,周三CBOT 大豆期货走低收阴线。7月大豆收盘1331.6美分，下跌6.2美分；7月豆粕收盘347.6美元/短吨，下跌2.7美元。
【技术分析】
连豆1201在4400关口窄幅整理收小十字星，成交量持续萎缩，市场人气低迷。豆粕1201在3310一带震荡收小十字阴线，短线企稳。豆油1201高开低走收小阴线，价格仍受10日均线压制，中线趋势仍偏空。
【今日操作建议】
需求低迷和大豆播种进度严重落后制约了大豆上涨和下跌的空间，预计短期维持震荡的概率较大。短线可波段操作，长线不宜过分看空。具体的，连豆1201关注4350一带的支撑；豆粕1201关注3250—3400区间；豆油1201关注9850—10150区间，高抛低吸，仓位30%以内。（黄一林）
