DCE盘面，连豆1201合约昨日低位反弹收阳,4378开盘后,上午盘围绕均价窄幅震荡,最低触及4375，在期价两度下探不破后震荡上行,最高拉升至4405，尾盘收于4403，整体收涨0.66%。盘面来看，期价已经反弹至跳空缺口，短线交易重心在4400附近，但是可以看到多头尚未介入，预计上行动力暂时不足。
国际市场，周边市场积极提振美豆走势，可以看到，由于美元近期反弹受阻、而原油价格持续强势回升，道琼斯指数也表现强势，大宗商品纷纷走强。美豆也得以延续其反弹行情继续上冲，但是从美豆自身基本面来看，缺乏持续提振动力。Conab对巴西大豆进行的第八次预估达到7360万吨,高于4月预估的7220万吨,主要是由于大豆单产平均增加3.7%至每公顷3.047吨,目前巴西大豆已经完成10/11年度收割。此外油世界也将巴西大豆产量预估上调至7300万吨。南美产量持续上调令市场对于即将到来的美国农业部月度供需报告持看淡情绪，认为全球大豆期末库存以及美豆期末库存都将上调。在这种情绪的压制下，美豆反弹之路不会太顺利，隔夜上冲后便疲软回撤。而美豆上涨所寄望的动力来自于新年度的天气炒作，目前玉米大豆的播种进度均严重落后，市场已经开始初步进行炒作，后期天气升水将成为最有力的支撑因素。
国内方面，昨日产区油厂收购大豆报价3700-3800元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4050-4250元/吨。美豆7月船期进口成本在4390-4429元/吨之间，巴西6月船期大豆进口成本在4205-4243元/吨之间，阿根廷6月船期大豆进口成本在4180-4219元/吨之间。在内外盘市场双双反弹的带动下，国内大豆现货价格尽管整体来看依旧保持相对平稳走势，但是部分库存偏低地区报价已经上调20-40元/吨，且市场情绪开始有所好转。此外，海关昨日公布进口数据，4月份大豆进口量为388万吨，较3月份增长37万吨，但是较去年同期下降31万吨。主要是由于政策抛储以及压榨利润亏损导致进口减少。不过可以看到进口量已经开始进入旺季时期，我国传统的进口高峰出现在二、三季度，与压榨利润尽管存在一定关系，但是历年统计来看，并非完全正相关。主要是由于我国在二三季度豆粕消耗量较大，对于大豆来说，粕的消费对于大豆的需求更加明显。
整体来看，在外围市场带动下，美豆继续小幅反弹，尽管目前尚处于压力之中，但后期天气炒作可期。短期需要关注今晚即将公布的美农月度供需报告；国内市场情绪略有好转，对期价反弹有一定支撑作用，不过目前下游需求尚未启动，谨慎对待反弹。维持4380的短线支撑位，上压4425。
（马笑磊）
