利多支撑 国内豆粕现货市场止跌回升

     近期，在美盘豆价技术性反弹并逐渐回归基本面之后，国内豆粕现货跟盘止跌上行，而终端采购方逢低备货加上沿海部分油厂因胀库停机，均起到了支撑作用。而伴随着沿海油厂3月中下旬开机率的整体下降，局部地区工厂豆粕库存压力确有缓解。但由于短期内市场方向尚不明确，且价格反弹之后并未继续有效提振市场需求，因而终端需方都不敢贸然继续追涨订单，大多以前期合同执行为主。具体情况分析如下：

    国内豆粕现货价格跟盘剧烈波动，胀库压力下沿海油厂开机水平下降

    近期，由于上游库存压力突出加之缺乏需求的有效配合，国内豆粕现货价格跟盘一度持续暴跌，沿海工厂豆粕价格全线跌破成本线，山东内陆个别工厂放量出货价格低达，而市场集中成交价格则集中在2950元/吨-3000元/吨附近。豆粕现货价格的重挫也随之带来部分地区豆粕的放量成交，这使得华东、山东部分油厂的豆粕库存压力确有缓解；而上述地区油厂因胀库而陆续停机限产，也对豆粕供应压力的减轻起到了一定作用。伴随着油厂3月中下旬的停机，预计3月份国内沿海地区开工率可能将会降至60%以下，不过另有消息称，停机限产的沿海油厂将会于三月底陆续恢复开机生产。

    国内豆粕现货高价位成交相对清淡，供大于求仍抑制采购方入市积极性

    近期，国内豆粕现货市场尽管出现终端采购方的逢低备货行为，但总体库存水平仍未见明显增长，也显示出养殖饲料需求并未出现真实回暖，因而在近期豆粕现货价格呈现跟盘暴涨暴跌的背景下，业内对于后期提货进度仍存担忧，因豆粕价格一度重挫给一部分经销商形成压力，其手中仍有不少前期的高价合同尚未执行。由于短期内市场方向尚不明确，因而在上游整体出货仍然较为迟缓的状态下，终端采购方都不敢贸然订单，大多以前期合同执行、观望为主。

    美豆市场释放地震恐慌情绪之后止跌反弹，各方加强关注月末USDA报告

    近期以来，在逐渐释放日本地震带来的恐慌情绪之后，美豆市场由恐慌性下跌逐渐企稳并持续反弹，今年美国农户可能减少大豆播种面积，而南美大豆收获工作因为降雨过量而耽搁，提振了大豆市场人气。分析师称，远期大豆合约涨幅最大，因为市场担心今年美国大豆播种面积可能低于预期。此外，随着三月末美国农业部种植意向报告公布时间的临近，市场对于新作播种面积的关注度也越发强烈，如果Informa的新豆面积预期成为现实，新豆供应紧张关系可能将会失控。

    综上所述，近期国内豆粕现货价格止跌回升，沿海油厂3月中旬以来停机限产、终端部分采购方逢低入市备货加上外盘豆价持续反弹，均对豆粕现货价格起到利多支撑。预计近期国内豆粕现货价格深跌暂无忧，但也缺乏明显上行动力。