主产区国产大豆购销价格小幅下跌，地储大豆拍卖零成交。上周，在日本9级地震、海啸以及持续的核泄漏打击下，全球商品价格大幅下跌，后又大幅反弹，显示投资者心态极其不稳。美豆期价先抑后扬，在深幅下跌后大幅反弹，但反弹过程中持仓减少，反映了资金的流出。笔者认为目前市场关注的焦点在于日本地震及核泄漏对全球豆类需求的影响程度。短期看来，由于日本是世界第一大玉米进口国和第三大大豆进口国（仅次于中国和墨西哥），短期农产品需求可能减少。根据USDA3月月度供需报告，日本市场豆类消费占全球份额较小。日本大豆、豆油、豆粕的消费量分别占到全球消费量的1.44%、1.15%、2.28%。但日本的大豆自给率仅为6.1%，严重依赖进口。目前虽然无法精确判断日本灾后豆类生产及消费的受损程度，但是日本豆类短期需求定将因地震减少。中长期看，受此次地震海啸影响，日本农业减产可能性较大，而接踵而来的核泄漏可能对日本的农产品生产造成更大的打击。后期日本从进口大豆、豆粕数量可能会出现同比增加趋势，因此中长期可能会利好豆类价格。基本面上，USDA公布的美豆周度出口销售数据环比下降64%，低于市场预期，说明全球大豆需求尤其是中国需求的放缓，利空大豆期价；巴西的降雨导致巴西大豆收获进程放缓，并有可能造成大豆减产，利多大豆期价。
从目前的情况看，日本核泄漏事件可能将持续较长的一段时间，并会对日本经济造成更大的影响。日本的农产品进口需求虽然相对刚性，但后期仍可能受到较大影响。本周联合国安理会同意设置利比亚禁飞区，利比亚局势复杂化，原油价格因此获得支撑并可能进一步攀升，对世界经济复苏产生不良影响。在当前市场投资者心态不稳的情况下，利空尤其容易被放大，而利多则往往被忽视，因此投资者在看待豆类反弹上须持谨慎态度，对反弹的高度不宜太过乐观。技术面上，美豆主力05合约反弹阻力位在1370美分/蒲式耳附近，整体仍处在下降通道中，后期或将震荡走低。
上周，连豆期价强势上涨，未受外盘下跌的影响，内强外弱。内盘期价走强受到国内大豆种植意向面积同比大幅减少的支撑。3月15日，农业部公布的消息称，据全国500个农情基点县调查数据显示，今年主要农作物种植结构呈现“三增两减”的态势：粮食、棉花、蔬菜意向种植面积增加，油料、糖料面积持平略减，大豆是唯一意向种植面积较上年波动幅度超过10%的品种，预计调减11.2%。由于国产大豆种植效益远低于其他品种，豆农希望改种玉米、水稻等其他作物，大豆面积同比减少是意料之中的事情，而通过官方途径发布更加显示了权威性，同时也为国内大豆期价反弹提供了充足的理由。但是，由于国内大豆消费严重依赖进口，进口大豆期价对国内豆价走势起决定性作用，因此后期外盘能否出现连续的反弹走势对内盘期价反弹的持续性影响很大。
上周，主产区国产大豆收购价格小幅下跌。本周地储大豆拍卖零成交，从大豆拍卖零成交率来看，本周国内市场观望情绪依旧。由于外盘剧烈震荡，产区油粕持续下跌，产区油厂和贸易商继续持观望态度，主产区国产大豆继续流入国家临时收储库存。中华粮网数据显示，截至到3月5日，中储系统累计收购国家临时储备大豆216.48万吨，环比增加9.15万吨。技术面看，连豆主力1201合约本周持续上涨，下周第一阻力位在4510元/吨附近。
上周，主要港口进口大豆到港成本为4350元/吨，环比小幅上升；进口大豆港口分销价为4250-4300元/吨，环比持平。本周国内豆油、豆粕价格下跌，大豆到港成本持平，综合测算的油厂进口大豆加工收益环比下跌。
上周，国内豆粕期货价格下跌，跌幅大于大豆、豆油。本周豆粕现货价格环比下跌50-100元/吨，沿海43%蛋白豆粕价格3200-3250元/吨。豆粕价格本周受到突发利空的影响，3月15日央视报道的“双汇瘦肉精”事件对猪肉消费和价格产生重大利空，进而抑制饲料养殖业对豆粕的需求。由于该事件的性质尚未确定，尚无法确定其对肉制品行业的影响。鉴于双汇集团在国内肉制品行业的“领头羊”地位，如果本次事件仅仅是双汇济源公司的个体行为，而不是行业潜规则，则对行业影响较小；如果是类似于“三鹿三聚氰胺”事件的全行业共犯性质，则可能导致国内生猪养殖及肉制品行业的中长期衰退。总体而言，“双汇瘦肉精事件”将对豆类短期需求产生不利影响，而对豆类中长期需求影响程度仍需看事件性质的演变。短期看来，豆粕市场仍将继续消化“双汇瘦肉精事件”带来的不良影响，走势将弱于大豆、豆油。
