根据迄今为止的出口步伐，2010/11年度美国豆油出口数据上调了2亿磅，为30亿磅。2010/11年度国内豆油用量数据保持不变，因为生物柴油行业的豆油用量数据下调了2亿磅，被食用油行业的豆油用量增幅所抵消。2010/11年度豆油平均价格预估区间上调到了每磅51.50美分到55.50美分，相比之下，上月的预测为51-55美分。
2010/11年度巴西大豆产量数据上调了150万吨，为7000万吨。2010/11年度巴西大豆加工数据上调至创纪录的3530万吨。巴西大豆出口数据上调了20万吨，达到创纪录的3250万吨。对于阿根廷，大豆出口竞争激烈，因而2010/11年度阿根廷大豆出口数据下调了60万吨，为1100万吨，相比之下，上年为1310万吨。
国内展望
美国大豆出口销售步伐放慢，但装运依然稳定
截止到3月3日，大豆出口检验总量已达11.77亿蒲式耳，略高于上年同期的11.48亿蒲式耳。但是，由于已销售未装运的数量比上年同期高出69%，因而这一缺口可能开始拉大。四月份之前大豆出口装运步伐将保持强劲，但是随后将会大幅下滑，届时巴西的出口将会提高。美国农业部本月维持美国大豆出口数据不变，仍为15.9亿蒲式耳。
在国内市场，大豆加工远远低于上年的水平。2011年一月份大豆加工量从十二月份的1.53亿蒲式耳减少到了1.492亿蒲式耳，也比上年同期减少了11%。2010年九月到2011年一月期间，大豆加工总量比上年同期减少了4050万蒲式耳，夏季这一缺口可能开始拉大。
豆粕价格下跌导致加工利润前景恶化。自一月份以来，豆粕价格已经跌了10美元/短吨，二月份平均价格为359美元。国内豆油库存充足，将有助于缓解加工量急剧下滑造成的影响。2010/11年度大豆加工预测数据不变，仍为16.55亿蒲式耳，这使得本年度大豆期末库存预测数据不变，仍为1.4亿蒲式耳。
美国农业部将2010/11年度大豆平均价格预估从上月的11.20-12.20美元下调到了11.10-12.10美元。经过近一年的上涨后，上月大豆现货价格保持稳定。二月份伊利诺斯州中部地区大豆平均现货价格从一月份的13.59美元跌到了13.57美元/蒲式耳。大豆价格下跌的部分原因在于国内加工商的需求放慢。另外，大豆市场也在消化南美大豆丰产的压力。本月阿根廷港口工人罢工结束，为新豆出口扫清了障碍。这些因素导致近来一些买家取消了早先订购的美国大豆采购合同。虽然一月份大豆现货价格从每蒲式耳13.50美元到140美元，但是农户早先低价预售了大豆，因而本月大豆价格预估上调空间不大。2010/11年度豆粕平均价格预估从上月的340-380美元下调到了340-370美元。
对华的出口强劲，支持美国豆油出口前景
2010/11年度美国豆油出口预测数据上调了2亿磅，为30亿磅，相比之下，上年的出口量创下了历史最高纪录34亿磅。近来支持美国豆油出口的主要因素是中国的进口需求旺盛。去年秋季，美国供应商加快了对华的出口，因为当时中国暂停进口阿根廷豆油。阿根廷通常是中国的头号豆油出口国。截止到一月份，美国近34%的出口豆油装运到了中国，迄今为止的出口销售总量已达去年全年的出口量，不过2009/10年度四季度的庞大出口不可能再现。
美国豆油出口强劲的另外一个因素是棕榈油价格大幅上涨。棕榈油价格通常远远低于豆油价格。但是近几个月，马来西亚和印尼棕榈油产量放慢，制约了出口供应。
因此棕榈油价格大幅上涨，创下了历史最高纪录，比上年同期高出了65%。欧洲进口的精炼棕榈油价格通常比豆油便宜20到25%，但是本年度两者的差距只有10%左右。对于一些进口市场而言，这样的价差足以促使他们提高豆油用量。
本月2010/11年度生物柴油行业的豆油用量数据下调了2亿磅，为27亿磅，不过仍比上年增长10亿磅。虽然一月份的用量提高，但是2010年十月到2011年一月期间的降幅无法在本年度剩余时间内得到弥补。尽管政府恢复了1美元/加仑的掺混优惠政策，但是生物柴油生产利润依然微薄。生物柴油工厂需要数周的时间才能再度提高产量，因为工厂需要补充原料，同时重新雇用工人。
本月食用油市场的需求增幅抵消了生物柴油行业的需求降幅。因此，本月2010/11年度豆油用量数据不变，仍为171亿磅。但是出口提高，可能导致豆油库存降至六年来的最低水平24亿磅。本月豆油产量小幅提高，因为大豆出油率提高。
大豆减产及需求强劲的预期为豆油价格提供了有力支持。虽然二月份伊利诺斯州中部地区豆油价格从一月份的53.80美分涨到了54.2美分/磅，但是涨幅却是近几个月来的最低水平。2010/11年度豆油平均价格预估区间从上月的51-55美分上调到了51.50-55.50美分/磅。
国际展望
巴西大豆产量创历史最高，缓解全球供应降幅
由于本月巴西大豆产量数据上调，抵消了印度的用量降幅，因而2010/11年度全球大豆期末库存数据略微上调到了5840万吨。2010/11年度巴西大豆产量数据上调了150万吨，为7000万吨，这将刷新上年创下的前期历史纪录6900万吨。大豆单产改善促使美国农业部上调了巴西大豆产量数据。本年度几乎所有大豆产区都没有受到干燥天气的影响。大豆单产良好，不过可能比上年创纪录的水平减少2%。虽然中西部地区近来降雨频频，但是大豆收割工作已经加快。截止到三月初，巴西大豆收割工作已经完成了四分之一，相比之下，上年同期为三分之一。
今年大豆供应提高将会带动巴西大豆加工行业。2010/11年度巴西大豆加工数据上调了80万吨，达到创纪录的3530万吨，也高于上年的3370万吨。国内豆粕用量有望创下历史最高纪录，将会阻止2010/11年度出口潜力，不过豆粕出口有望从上年的1300万吨增至1385万吨。同样，巴西大豆丰产将有助于出口。本月，巴西2010/11年度大豆出口数据上调了20万吨，达到创纪录的3250万吨。这将会缓解巴西大豆期末库存的降幅。本月巴西大豆期末库存数据上调了50万吨，为1540万吨。
相比之下，阿根廷大豆出口前景受到巴西出口的有力竞争。阿根廷2010/11年度大豆出口数据下调了60万吨，为1100万吨，相比之下，上年为1310万吨。由于大豆需求放慢，因而阿根廷大豆期末库存降幅可能较小。
中国大豆产量数据的调整，影响期末库存数据
根据中国的最新官方数据，大豆播种面积和产量数据进行了调整。2009/10年度和2010/11年度大豆产量数据分别上调到了1498万吨和1520万吨。但是从前几年结转的库存偏低，导致2009/10年度大豆期末库存数据下调到了1330万吨，2010/11年度大豆期末库存数据下调到了1630万吨。本月，大豆用量数据不变，不过2010/11年度大豆出口数据从45万吨下调到了30万吨。
印度豆粕出口需求强劲，带动大豆加工
2010年十月到2011年二月期间，印度豆粕出口几乎是上年同期的两倍。出口强劲恢复促使美国农业部将2010/11年度豆粕出口数据上调了56万吨，为431万吨。这导致美国对亚洲地区的豆粕出口下滑。迄今为止，美国对亚洲地区的豆粕出口已经减少了近100万吨。因而2010/11年度印度大豆加工量有望增至创纪录的890万吨，比上月上调了70万吨。需求提高将会导致2010/11年度印度大豆期末库存降至43万吨，低于上月预测的105万吨，上年为119万吨。
今年印度国内豆油大幅提高，足以制约豆油进口需求。2010/11年度印度的豆油进口数据下调了30万吨，为100万吨，也低于上年的160万吨。国内油菜籽产量前景明朗，也制约了植物油需求。2010/11年度印度国内油籽产量将增长300万吨左右，这将有助于减少进口需求。2010/11年度印度植物油进口量预计为920万吨，增幅不足1%。去年印度植物油进口增幅为3%。
