一季度养殖业盈利或超预期
从2011年开始，猪肉价格出现持续上涨，目前为14.7元/千克，涨幅已累计达8%，其中春节后的涨幅为5%。受猪肉价格上涨的带动，下游养殖业产品在春节后的价格表现均较为突出。
节后猪价开涨
春节后生猪价格不跌反涨。2011年开春，我国生猪市场在成本居高不下以及猪源偏紧的共同支撑下，节后猪价展开全面上涨行情，生猪养殖与销售两旺为“十二五”生猪养殖业营造了良好开局。而随着去年冬季疫情对今年上半年生猪供应滞后性影响的逐步显现，以及农产品长期牛市对于养殖成本的持续性拉动，基本面利好共振有望令春季国内猪价继续高涨。
养殖业高景气度远超预期
以鸡肉为例，进入2011年1月以来又从高位上涨4%，其中春节后涨幅为1.4%；鸡苗价格经历2010年12月份的调整后(最低达到1.7元/羽)又重回3元/羽左右的高位水平。
由于猪肉的消费占中国肉类消费总量的65%左右，因此中国的肉类定价主要参考猪肉。我们通过对生猪行业的分析，认为近期猪肉价格的超预期上涨主要来自两方面因素：首先，2010年以来生猪供应不足，而猪肉消费持续稳定增长。其次，2009年以来的粮食价格、人工成本等持续上涨导致养殖业的成本刚性提升，未来将会陆续传导至下游。
猪肉价格上涨趋势将延续
有关专家预计，本轮猪肉价格上涨是趋势性的行情，高猪肉价格将会延续至2011全年。即使2011年的猪肉均价维持2010年末的价位(13.61元/千克)，也会比2010年的均价11.78元/千克高出15.5%。一旦猪肉价格进一步上涨，那么全年均价的涨幅将会超过20%。
