DCE盘面，连豆1201合约昨日高开震荡行情，受上周五美豆大涨影响，内盘高开在4451，早盘高开后承压下滑，最低跌至4432，随后期价受支撑震荡走好，最高触及4463，至尾盘收于4450，整体收涨1.14%。整个交易日围绕均价窄幅震荡，盘面维持减仓缩量，缺乏明确上涨动力。
基本面上，南美方面，圣保罗消息，巴西大豆生长报告显示，截止到2月25日，巴西大豆成熟率达到52%，高于去年同期的51%以及5年均值47%，收割进度受播种推迟影响而低于去年同期的26%，但高于5年均值15%。同时受国际市场需求紧俏影响，其销售进度达到54%，远高于去年同期的30%以及5年均值46%。但是近期巴西地区降雨已经有过多的趋势，目前巴西2月份的降雨量已经超过了往年均值，降雨过度将会影响收割并引发病害，成为隐性的支撑因素。美国方面，近期美豆保持震荡偏弱价格使得农户出现惜售情绪，更为重要的是，由于美国农业部的展望报告对后期大豆价格仍旧看好，使得农户囤货意愿更加明显。但是短期来看，出口低迷仍旧是压制美豆走好的关键因素之一，美国农业部报告显示，截止到2月24日，美豆出口检验量为4862.3万蒲，累计出口检验量为11.49656亿蒲，尽管仍旧高于上一年度同期水平11.1321亿蒲，但是增幅较12月时已经有明显缩小。
国内方面，昨日产区油厂收购大豆报价3780-3840元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4250-4350元/吨。美豆5月船期进口成本在4542-4581元/吨之间，巴西5月船期大豆进口成本在4493-4531元/吨之间，阿根廷4月船期大豆进口成本在4495-4533元/吨之间。国内现货市场在内外盘期货价格走高的情况下得到少许支撑，同时在农户惜售下，油厂上提报价20元/吨。但是清淡的市场仍旧限制成交，更为重要的是，国际局势不稳令市场观望情绪明显，而下游油粕最近一段时间的回调令压榨利润再度低迷，缺乏持续且实质的需求支撑。
整体来看，国际市场目前多空因素交织，缺乏明显趋势性，预计近期震荡为主；国内市场价格坚挺而成交疲软，缺乏实质支撑，暂时无力提振期价。预计期价短期难有坚挺走势。因此操作上维持长线上涨格局不变观点，但依旧维持调整没有结束观点，昨日连豆1201在跳空缺口处承压，近期关注4450-4400区间，短线观望。
（马笑磊）
