大豆豆粕周报：临近春节 平稳为主

一、大豆市场：

2011年第5周（1.24-1.30），国内大豆价格整体平稳，随着春节脚步的临近黑龙江大豆购销及加工活动开始减弱。其中，截至1月28日，黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3760-3780元/吨，与上周五价格持平。据报道，1月27日黑龙江大部分地区晴好部分地区再次飘起雪花，各地平均气温维持在在零下19度到28度，局部地区在零下26-38度。

1月28日黑龙江省储大豆竞拍成交情况逐渐好转，成家均价同时也小幅抬升。本次计划交易共上市2008年黑龙江省产大豆14.2862万吨。最低起拍价3750元/吨，最高起拍价3810元/吨，最低成交价3750元/吨，最高成交价3790元/吨，成交部分均以底价成交。计划销售的14.2862万吨大豆实际成交6.2892万吨，成交率为44.02%，成交均价为3775元/吨。据监测，自2010年12月以来，黑龙江省储大豆共举行了9次竞价交易，累计计划销售171.50，实际成交16.65万吨，成交率9.7%。

进口大豆方面，国内各港口大豆分销报价在4200元/吨，较上周同期稳定或上涨50元/吨。此前业内曾预计1月进口大豆到港量450万吨，2月为360万吨，3月为480万吨。而且1-2月进口大豆到港成本将进一步提高，其中1月到港成本完税预计为4300元/吨，明显高于上月4120元/吨的水平。

综合来看，由于当前国产大豆收购价格和进口大豆到港分销价格均高企，在全球供需趋紧的支撑下，后期大豆价格将易涨难跌，目前临近春节，黑龙江地区大豆市场购销基本停滞，局部地区有价无市，春节前国内大豆市场将保持稳定态势。

二、豆粕市场：

2011年第5周（1.24-1.30），国内豆粕现货市场继续窄幅波动，价格震荡略有走弱，主流趋势平稳。本周豆粕报价整体稳定为主，部分地区报价跟随外盘波动，幅度在20-50元/吨之间，随着春节假期的逐渐临近，市场购销持续清淡，进入本周后不少油厂陆续开始停产放假，行情趋于平淡。春节前后国内大部分油厂都有停机计划，但一些地区反映油厂豆粕库存充足，待执行合同量也较大。截至周五，当日豆粕现货报价稳中稍涨，与上周同期相比窄幅波动，涨跌幅度在10-50元/吨，各地具体情况如下：

1月28日，黑龙江集贤地区3020-3070元/吨，京津冀地区3360-3490元/吨，辽宁地区3290-3350元/吨，江浙地区3450-3550元/吨，河南地区3500-3550元/吨，山东地区3350-3500元/吨，广西地区3550-3600元/吨，广东地区3480-3570元/吨。

三、市场分析

临近春节，豆粕市场表现坚挺，价格虽震荡趋跌，但幅度甚微。分析认为，目前影响豆粕价格走势的主要原因如下：

1、本周美豆期价走势震荡回落，短期上涨压力仍较大。阿根廷近两周降雨良好提振产量而巴西天气良好提振产量预测进一步上调。巴西分析机构Agroconsult公司周四预测称大豆产量将达到创纪录的7030万吨，高于12月预测的6840万吨。同时下周中国春节假期采购放缓也将抑制盘面涨幅。外盘大豆期价对国内豆粕市场的支撑力度减弱，加重了饲料企业的观望心理。

2、据了解，山东、江苏及广西地区油厂在春节期间多有停机计划，时间在一周以上不等，以山东地区为例，当地局部油厂计划至2月底开机，部分油厂有大量合同待执行，大豆供应普遍充裕，但也有油厂无大豆豆粕库存，总的来看目前油厂多已停机，节日气氛渐浓。

3、另外，春节前生猪等畜禽等出栏大幅增加和春节后的存栏率较低，导致饲料消费低迷，豆粕需求不旺。截至目前饲料企业备货基本结束，零星补库需求对豆粕行情的提振作用有限，本周市场成交清淡，一些地区反映主要以履行合同为主。

4、统计局12月宏观数据公布，尽管12月CPI同比增速至4.6%，但仍旧处于高位，预计在春节前稳定物价和控制通胀压力下豆粕价格难有大涨，同时国内豆类期现市场都将缺乏人气和动力。

5、豆粕净出口向净进口方向的转变加剧了我国豆粕供需的不平衡局面。12月我国豆粕进口6.5万吨，是2010年来单月进口量的最高水平，豆粕连续3个月呈净进口态势。从价格上来看，截至1月28日，广州地区印度豆粕价格3400元/吨，明显低于当地国产豆粕3550元/吨左右的价格。

四、后市分析

短期来看，预计节前豆粕现货市场主流趋势依然会以平稳为主。后市大豆进口到港成本进一步提升，但考虑到进口大豆供应依然充足，因此目前预计节后豆粕行情恐暂难出现大的突破。