大豆豆粕周报：春节前难有大为

一、大豆市场：

2011年第4周（1.17-1.23），国内大豆价格整体平稳。其中，黑龙江地区部分地区大豆市场购销不旺，农户卖粮积极性增加。截至1月21日，黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3760-3780元/吨，基本与上周五价格持平。

1月21日黑龙江地储大豆拍卖情况：本次计划拍卖黑龙江地储大豆177,595.00万吨，最低起拍价3750元/吨，实际成交34,733.00吨，成交率19.56%。最高成交价3790元/吨，最低成交价3750元/吨，均价3,768.00元/吨。自2010年12月份以来，黑龙江省储大豆共举行了8次竞价交易，累计计划销售157.21，实际成交10.36万吨，成交率6.59%。从交易情况来看，由前期的连续全部流拍到1月14日7.27%的成交率再到今日近20%的成交率，成交状况逐渐好转。

从18日召开的中央储备粮工作会议获悉，2010年全国累计政策性收购小麦、玉米和粳稻2458.22万吨，油菜子和大豆1028.44万吨，有效促进了农民增收，维护了种粮农民利益和国内粮油市场的稳定。

进口大豆方面，截至1月18日国内港口进口大豆库存约646万吨，较上周五库存水平略增2万吨，当前受节日临近，油厂开工量递减影响，日消耗量16-18万吨左右。目前国内各港口大豆分销报价在4150-4200元/吨，较上周同期跌50元/吨。国家粮油信息中心预计，后期进口大豆到港量将呈下降趋势，预计1月到港量约400万吨，2月份到港量约350万吨。

目前黑龙江地区一些油厂稳价收购，综合来看，由于当前国产大豆收购价格和进口大豆到港分析价格均高企，在全球供需趋紧的支撑下，后期大豆价格将易涨难跌，但预计春节前国内大豆价格不会有太大的变化。

二、豆粕市场：

2011年第4周（1.17-1.23），国内豆粕现货市场窄幅波动，价格震荡趋弱，幅度不大。本周豆粕报价跟盘稳中小幅调整，成交多按量议价，成交价格有所提高，譬如江苏地区成交价涨至3480元/吨，山东、江苏局部地区成交价3480元/吨。虽然油厂方面积极挺价，但整体需求不旺难以对粕价形成有力的支撑。截至周五，当日豆粕现货报价整体平稳，与上周同期相比除山东地区稍涨外，其他地区稳中下跌，幅度在20-110元/吨，各地具体情况如下：

1月21日，黑龙江集贤地区3020-3070元/吨，京津冀地区3400-3470元/吨，辽宁地区3320-3380元/吨，江浙地区3480-3550元/吨，河南地区3500-3560元/吨，山东地区3350-3500元/吨，广西地区3500-3600元/吨，广东地区3550-3600元/吨。

三、市场分析

本周豆粕市场表现依然坚挺，价格震荡趋跌，均价较上周五低20元/吨左右。分析认为，目前影响豆粕价格走势的主要原因如下：

1、本周美豆期价呈现震荡走势，交易商获利了结及阿根廷迎来降雨令CBOT大豆期价承压，但由于玉米、大豆共同竞争春季种植面积，新作大豆合约企稳，总体上美豆近月期价上涨动力减弱，受此影响，国内油厂跟盘波动幅度也不大。

2、据悉12月底以来大型饲料企业已采购完毕春节之前的库存，中小饲料企业还有少量补货计划，但在供应依然相对充足，大豆库存量也较大的情况下，对粕市的支撑作用有限，而且随着春节的临近，市场购销将逐步转淡，整体需求不旺。

3、本周五国内四级豆油现货报价10100-10400元/吨左右，较上周五跌50-100元/吨。同时，层出不穷的市场消息也令市场承压不小，有市场消息称，国家将抛售30万吨的进口毛豆油以满足春节期间消费需求，防止食用油价格上涨。另有国家粮食局会见中粮、益海嘉里、中纺、九三油脂和汇福粮油五家企业，欲以低于市场价格向其定向销售50万吨菜籽油和100万吨大豆的消息。还有消息称，政府计划向部分压榨企业欲以低于市场价格定向销售35万吨大豆和45万吨油菜籽。总的来看，政策方面，预计春节前控制通胀仍为宏观调控主基调，相对而言，豆油受调控影响更大，可能使得油厂挺粕，在一定程度上对豆粕行情形成利多。

四、后市分析

一季度进口大豆到货成本将继续攀升，对后期豆粕价格形成有力的支撑。短期来看，个人依然维持春节前豆粕价格震荡偏强的观点，涨幅不会太大，将继续随盘波动，年前难有大为。