报告利好给力 内外价格倒挂助力国内市场
在国际大豆市场炒作题材匮乏之时，美国农业部的一系列数据报告又重新点燃了市场的看涨预期。据美国农业部上周发布的1月份供需报告显示，2010/11年度全球大豆产量预测数据为2.555亿吨，较上年实际产量2.6亿吨下降0.5亿吨；同时，报告显示，2010/11年度的全球大豆期末库存预计为5830万吨，低于市场早先预测的6010万吨和上年的6020万吨。本年度美国和阿根廷大豆产量的下滑将使得全球供需出现紧平衡，利好美豆市场行情。特别是中国需求量的不断增加将为美豆出口量的持续增大创造条件，进一步对美豆市场构成利多支撑。
伴随国际大豆价格涨声响起，反映在现货市场上，国内外大豆价格倒挂状况较为突出，以美豆价格计算方式（随盘点价+升贴水费用）来算，进口大豆到岸价格4700元/吨左右，较国内主产区大豆价格3840元/吨高出860元/吨。这一局面将提振国内大豆市场价格，给市场带来一定的看涨预期。特别是一些采用进口大豆作为原料进行生产的企业将增强采购国产大豆的愿望，从而提振国内大豆产区的购销状况，推动国内大豆现货价格有所上涨。
14日，黑龙江地储大豆拍卖中，少量的成交额或能体现近期国内加工企业采购国产大豆的兴趣。据了解，目前，当地部分采用进口大豆作为原料的小型油脂加工企业已经亏算停机，采用国产豆进行生产的企业利润空间还是比较可观的，据监测显示，近期，国产大豆的压榨利润在120元/吨左右。
油弱粕强 节前震荡或进一步加剧
近段时间以来，在国家政策组合拳的作用之下，国内油脂各品种摆脱了前期大涨大跌的局面，表现较为理性。目前，国内四级豆油现货价格保持在10400元/吨左右水平，整体震荡幅度较小。另外，层出不穷的市场消息也令市场承压不小，有市场消息称，国家将抛售30万吨的进口毛豆油以满足春节期间消费需求，防止食用油价格上涨。另有国家粮食局会见中粮、益海嘉里、中纺、九三油脂和汇福粮油五家企业，欲以低于市场价格向其定向销售50万吨菜籽油和100万吨大豆的消息。国家这些调控消息的不胫而走将给近期的油脂行情带来沉重压力，打压其上涨的幅度。
与其相对，豆粕作为大豆的主要副产品，这段时间在期货市场的表现要略强于豆油。市场分析人士认为，美豆创新高的利好给国内豆类市场提供支撑，促进豆粕跟随大豆上涨。且在前期豆油大幅上涨之时，豆粕并没有表现出较好的上涨之势，尚存在一定的反弹需求，此次上涨或带有补涨性质，这一走势将继续紧随美盘动向出现调整。目前来看，上涨态势已经确立，有冲破11月10日出现的3588高位的可能。
现货市场方面，近期豆油价格下滑，油厂为了维持利润水平，不免有挺豆粕之嫌，近期的豆粕现货报价居高，成交低迷现象或能表明这一事实。但是豆粕前期的高库存状况依然较为严重，需求旺季或能在一定程度上拉动终端走货量，但预计仍然难以改变整体供给偏大的局面。因此，预计，春节之前，豆粕现货价格将在目前价位保持震荡徘徊走势。
油弱粕强局面的确定，将在短期内引导国内豆类市场趋于稳定，来自国内政策方面的因素也将持续作用于豆油现货市场，打压其价格上涨幅度，因此，预计，豆类市场大幅走高的行情或较难出现，整体仍然以震荡为主，鉴于现货市场价格波动幅度较小，预计期市徘徊区间也会有所缩小，但是震荡频率或将加剧。
