国家宏观调控重在“稳定物价”
12月25日，年内二次加息，主要为了稳定价格总水平，防止国内通货膨胀加剧。2011月1日至2日，国务院总理温家宝在内蒙古自治区锡林郭勒盟牧区看望各族干部群众时表示：中央已经采取一系列措施稳定物价，我们还将把稳定物价摆在更为重要的位置。在前不久闭幕的中央经济工作会议上，强调将“稳定价格总水平放在更加突出的位置”。 密集的政策以及高层的频繁表态，作为宏观经济政策最为权威的风向标，表明了国家调控物价的决心。
12月23日发改委称，明年加强农产品价格监管，重点整顿粮油、棉花、蔬菜、农资流通和价格秩序。由此看来，国家宏观调控的重点也是把“稳定物价”放在首位。近期国家对临储豆油、菜油进行拍卖，以及对小包装食用油实行限价管理。因食用油乃是民生的关键，所以在国家政策调控下，豆油上涨空间被限制。而与豆油相比，豆粕却并不是国家宏观调控的“重点”。从油厂定价策略来考虑，豆粕价格受到的限制会比较小，豆粕价格走势对油厂未来收益影响有可能变大，预计豆粕价格未来下跌空间比较有限，其价格上涨空间会大于下跌空间。
豆粕现货价格稳定
截止1月9日，全国豆粕销售均价为3454元/吨，下跌18元，市场中受到滞后性的影响，预计今日现货价格将会大幅走低。现货市场销售报价如下，黑龙江地区报价保持稳定，集中在3200元/吨，吉林地区报价保持稳定，集中在3220元/吨，辽宁地区报价保持稳定，报价集中在3350元/吨附近，河北地区报价下跌30元，报价集中在3420元/吨附近，陕西地区报价保持稳定，集中在3450元/吨，华中地区报价下跌20-50元，集中在3370-3580元/吨之间，西南地区报价保持稳定，集中在3600-3700元/吨，广西地区报价下跌20-50元，集中在3570-3600元/吨左右。
近期豆粕期货价格区间在3300-3500之间。从近期现货市场来看，再度出现了由于豆粕价格过低，油厂停止报价的情况，油厂挺价的出现，为春节前后饲料厂家备货购买豆粕提高了门槛，需求的转暖对于现货市场形成明显的支撑，同时也为后市价格上涨提供了动能。
下游需求节后有望回升
以年出栏300头的规模户为例，2010年全年养猪盈利仅为2.4万元左右；而2009年养猪平可盈利4.3万元。因此，去年养猪基本已无优势，大量年出栏低于300头的中小养猪户纷纷退出养猪业。这为2011年的生猪市场形成一个利好支撑，soozhu预计即将到来的2011年养猪盈利可能高出2010年30%以上。全国的猪粮比价也涨至7：1以上，较去年上涨了 2.69%，在养殖利润大幅增加的背景下，出现了压栏惜售的现象，后期对猪肉的需求量会一定程度的上涨，供应需求处于紧平衡的状态，生猪养殖量将会出现明显增加。
饲料加工企业春节备货以及消费旺季的影响，油厂的豆粕成交量出现了一定程度的好转，而前期停机的油厂，在近期同样有重新开机的计划，需求的转暖对于现货市场形成明显的支撑。在今年猪肉价格较高，而来年市场对于饲料需求高看一线的情况下，预计在春节前后，市场将会重新开始炒作豆粕的需求量。
综上，央行加息进一步收紧了流动性的阀门，美元走低，国内外豆类期货价格呈现外强内弱局面，国内相对于外盘豆类期货价格而言存在一定的补涨空间。未来国家宏观调控政策更倾向于“稳定物价”，在豆油价格上涨空间受限的前提下，油厂的定价策略是影响豆粕后期走势的关键因素。因豆粕不是国家宏观调控的“重点”，在其自身价值及供需矛盾的背景下，其后市价格将会易涨难跌，并且更有理由展开上涨行情。
