大豆豆粕周报：豆价小跌 粕市震荡趋跌

    2010年第50周（12.13-12.19），国内大豆价格整体稳中小幅走低，大豆上市数量减少，其中黑龙江部分地区大豆市场受降雪、期货价格变化及铁路发运影响，购销不旺。截至12月10日，黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3700-3760元/吨；哈尔滨地区油厂大豆收购价3840-3880元/吨，个别油厂报价较前两日下调20元/吨，现阶段市场交易气氛保持清淡，油厂稳价收购意愿明显，成交不理想。

    进入12月，国家连续两次抛售国储大豆，黑龙江省也三次抛售地方储备大豆。4次的成交结果分别为：12月3日，29.57万吨国家临储大豆全部流拍；12月3日，24.6万吨黑龙江省储大豆成交5.5万吨；12月10日，19.1万吨黑龙江省储大豆全部流拍；12月14日，29.63万吨国家临储大豆全部流拍；12月17日，19.1517万吨黑龙江省储大豆全部流拍，最低起拍价3750元/吨，最高起拍价3810元/吨。目前产区油用大豆收购均价3700-3880元/吨，销区食用大豆销售均价4300-4500元/吨，港口大豆分销价格集中在4050元附近，与这些价格比较，本次交易的大豆并无多少价格优势，且2008年产的竞拍大豆出油率不比新产大豆，更难引起贸易商的采购兴趣，多次出现流拍也是目前市场现象的一种体现。

    进口大豆方面，截至12月15日国内港口进口大豆库存约653万吨，较上周五库存水平降低21万吨，但依然处于偏高水平，厂普遍面临库容压力。目前国内各港口大豆分销报价在4050元/吨，较上周同期价格跌50元/吨。

    黑龙江大豆协会本周一表示，该省2009/10年度大豆产量减少1.2%至585万吨，该协会副秘书长表示，截至9月30日的作物年度内，黑龙江大豆产量料占全国总产量的约40%，产量下降是由于大豆单产较玉米和稻米偏低。另据报道截至12月8日黑龙江地区豆农及家庭农场已出售大豆约260万，约占商品量的40%，销售进度较缓慢。随着元旦春节的临近，预计后期国产大豆价格维持震荡偏强趋势概率较高。

    二、豆粕市场：

    2010年第50周（12.13-12.19），国内豆粕现货市场延续弱势行情，价格窄幅波动，也曾短暂反弹，但总体多稳中小幅走低，油厂报价向成交价靠拢，实际成交还有议价空间。成交方面，周初部分地区成交情况有所好转，尤其山东局部地区成交明显放量，成交价基本在3150-3180元/吨，经销商出货价格更低，随后的几天成交再度转淡，局部地区油厂低价限量出货。截至周五，豆粕现货价格依然难改弱势，与上周同期相比整体稳中涨跌互现，幅度在10-80元/吨之间，各地具体情况如下：

    12月17日，黑龙江集贤地区2980-3100元/吨，京津冀地区3190-3280元/吨，辽宁地区3160-3210元/吨，江浙地区3250-3380元/吨，河南地区3340-3350元/吨，山东地区3180-3300元/吨，广西地区3340-3380元/吨，广东地区3280-3340元/吨。

    三、市场分析

    目前豆粕价格继续震荡走低，继续受制于供过于求的基本面。分析认为，目前影响豆粕价格走势的主要原因如下：

    1、国际国内的形势均不利。USDA12月供需报告的中性色彩未能提供更大的支撑，美豆期价上冲1300美分后持续在其下方震荡，短期来看，美国即将迎来圣诞节，大豆销售受到影响，最新的周出口销售报告令人失望及中国取消此前采购美豆消息显示美豆出口需求放缓，另外南美本周末雨量将有增加，基本面利好减退，短期关注美元走向，欧盟各国领导人于16日和17日在布鲁塞尔会晤试图就解决此次长达一年之久的债信危机商定进一步行动，关注会议结果对美元走势的影响。而国内11月CPT同比上涨5.1%，在通胀压力仍较大及中央经济工作会议提出将稳定物价放在更突出位置的前提下，国家后续是否继续出台调控措施依然未知。

    2、油厂豆粕库存消化缓慢，后期终端需求亦不乐观。以山东地区为例，截至本周五当地有油厂大豆库存充裕，仍有一定量的豆粕库存待消化。目前贸易商采购不积极，饲料企业库存偏低，观望心理较浓。从农业部畜牧业司14日公布的生猪存栏信息看，11月国内生猪存栏量为4.547亿头，比10月增加0.07%，同比减少2.40%；其中能繁母猪4660万头，比10月减少0.64%，同比减少4.32%。受元旦春节临近的影响，畜禽产品消费相对旺盛，后期生猪将逐步出栏，存栏量会进一步减少，进而降低豆粕饲料消费需求。

    3、后期进口大豆到港成本上升对豆粕价格形成较强支撑。据悉上周到港的进口大豆成本预计在4120元/吨，明年1月到港的进口大豆成本将进一步上升。

    4、本周豆油价格重回万元附近，但后期预计涨势有限，在成本提高的情况下将对豆粕市场形成利好。

    四、后市分析

    短期而言，豆粕供过于求的格局仍难以改变，油厂继续消化库存，成交持续清淡令短期粕市弱势难改，但业内对于春节前的行情看法多较乐观。