供求拖累市场 国内豆粕价格继续振荡

    近期，国内豆粕现货市场并未理会外盘豆价高位振荡走高行情，部分油厂因库存压力逐渐显现，因而前期合同的执行力度进一步加大，而经销商由于出货速度迟缓，因而向工厂提货速度也较慢，当前国内豆粕现货市场整体出货速度缓慢，短期内沿海油厂库存压力亟待转移。具体情况分析如下:

    国内豆粕现货成交价位持续放低，供应充足和需求疲软形成双向拖累

    上周期间美盘豆价走势相对坚挺，但国内豆粕现货市场行情持续疲软，主要压力来自国内商品市场因来自国家政策调控的影响而步入调整状态，沿海多数油厂因10月份以来油粕利润丰厚而一直处于较高的开机状态之中，但与此同时，终端需求并未跟上价格波动的节奏，随着水产料进入尾声、禽料缩减以及新一轮生猪高热病疫情对于猪料的影响，不少销区的经销商出货速度也十分缓慢，因而影响到部分油厂的豆粕库存消耗。不过随着10月中下旬的持续放货，也有一部分油厂的豆粕预售量基本做到11月底；而来自市场的消息称，截至目前国内终端饲料企业的多数库存备至11月上中旬，但进一步采购意愿依然不强。

    国内豆粕基本面阶段性偏空，后期能否上涨仍依赖外部市场支持

    随着季节性因素以及国家密集调控，持续加重了市场的恐高氛围，国内豆粕现货区间波动行情有望持续，进一步上行动力明显不足，后期能否上涨依然将依赖外部市场的支持。一方面国内市场进口大豆持续大量到货，港口大豆货源充足，市场供应较为宽松，与此同时陈储大豆库存尚未抛售，北方市场供应压力也较为明显；而对于豆粕现货而言，沿海油厂整体开工水平较高，豆粕供应量较大，但另一方面国内部分地区出现新一轮生猪高热疫病，部分地区出现口蹄疫，或将影响到中后期生猪供应形势，再加上一些销区鸭料和鱼料也接近季节性消费尾声，因而当地经销商整体出货速度十分缓慢，也影响到了油厂的库存消耗速度，有消息称当前山东等地油厂仍有前期低于3400元/吨的合同等待经销商提货，相对于当前市场价格，经销商尽管有利润而言，但饲养企业整体采购意愿不强，因而从近期市场需求面来看，豆粕短期持续上行动力明显不足。

    CBOT大豆期市当前缺乏基本面新题材，关注美元走势及USDA报告影响

    前期，CBOT大豆市场收盘持续上涨，多重因素提振了豆价飙升，其中包括美元汇率走软、通货膨胀担忧，大豆出口需求旺盛、新豆收割临近尾声等等，另外受拉尼娜现象的影响，本年度南美大豆生产面临干旱威胁，促使中国买家积极采购美国大豆，而全球大豆供应前景趋紧，同样提振了美国豆价。不过市场也指出，近来降雨改善了南美新季大豆的产量前景，使得交易商们不愿扩大市场风险升水，而场内分析师称，未来一周市场将受到美联储货币政策以及美国农业部11月份供需报告的影响。

    综上所述，国内豆粕现货市场阶段性基本面偏空，短期内仍将难改振荡调整走势，后期能否上涨仍将依赖外部市场支持。