油厂跟盘提价热情高 国内豆粕攀升

     　近期，国内豆粕市场行情大幅攀升，根据统计，吉林四平地区豆粕（43%蛋白豆粕，下同）成交价3450元/吨，价格提升200元/吨；辽宁大连地区油厂成交价3450元/吨，价格提升200元/吨；浙江宁波地区豆粕成交价格3560元/吨，价格提升200元/吨；江苏张家港地区豆粕成交价格3560元/吨，价格提升200元/吨。近期，国内豆粕现货价格在经历了短暂调整之后，重新回到上升通道中，当前饲料企业库存水平参差不齐，油厂出货节奏呈现区域性差异，而各地油厂对豆粕后期走势也存在较大分歧，因而现阶段国内豆粕现货价格的跟盘涨势，仍需等待终端成交的进一步夯实。具体情况分析如下：

    国内豆粕价格调整短暂，油厂跟盘提价热情高

    10月中旬以来，国内豆粕现货价格几次跟盘大涨，尤其是10月11日部分大厂豆粕报价单日涨幅高达200元/吨-400元/吨，但由于长假期间部分饲料企业又有追补库存，因而在长假后偏高价位的补库意愿不是很强，尽管少数饲料企业入市追涨，但社会整体备货量较为有限，并且对豆粕价格冲高之后的调整行情的期望值较高，再加上之后外盘豆价的持续振荡，也加剧了市场各方对于豆粕现货短期调整的预期，部分工厂报价有所松动，最高回调幅度达到百元左右。总体来看，受到外盘豆价攀升对于成本的支撑效应的影响，国内油厂跟盘提价积极性仍然较高，不过对豆粕后期走势，也的确存在较为明显的分歧，这从各家工厂的出货节奏和库存水平可以看出。

    饲企备货库存周期短，国内豆粕现货流动性较慢

    国内饲料企业大多在长假期间一次下跌后的相对偏低价位备有一定豆粕库存，并且因担心豆类市场持续大幅上涨之后出现回调行情，因而10月中旬大涨之后追高普遍较为谨慎。尽管少数库存偏低的饲料企业还是有跟盘入市追涨者，也使得部分大厂豆粕单日成交量高达1.5-2万吨之多，但整体来看，交投双方的购销节奏依然未跟上豆粕价格上涨的步伐。而10月11日大涨之后豆粕现货行情如期出现了向下调整走势，部分饲料企业顺势入市备货，有消息称部分大型大豆压榨企业19日和22日两个交易日的持续成交量高达4-5万吨，但来自市场的消息称均为贸易商的备货行为，饲料企业的整体库存水平反而并未明显放大。

    出口需求强劲推动盘面大幅上涨，大豆玉米比价偏低加剧抗跌性

    受强劲出口需求及周边商品期货反弹支撑，CBOT大豆期货市场收涨至14个月新高，另外美元下滑也促成国际商品期货价格的普遍上涨，国际原油和玉米期价分别跳涨2.87%和5%。分析师和交易商称，美豆出口需求强劲特别是对中国的出口仍是推动盘面价格上涨主要因素，上周三美农业部私人出口商报告显示，中国进口18万吨船期在2010/11年度的美国大豆。当前交易商注意力已由中国紧缩货币政策转向大豆消费需求持续增长的方面上来。中国是国际大豆头号进口国，国内肉类消费水平大幅提高也对大豆饲料进口提出更多要求。而美豆与玉米比价仍处于相对低位也使得CBOT大多期价的抗跌性较强。

    综上所述，国内豆粕现货价格跟盘上涨的积极性明显高于下跌，而在经历了短暂的调整之后，各地油厂再次调高报价，当前饲料企业库存水平参差不齐，油厂出货节奏呈现区域性差异，而各地油厂对豆粕后期走势也存在较大分歧，因而现阶段国内豆粕现货价格的跟盘涨势，仍需等待终端成交的进一步夯实。