以油脂为例，前期市场宏观面的热点问题是“汇率之争”，现在的焦点是“央行加息”，19日晚间央行突然宣布，自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率各25个基点，这也成了央行时隔34个月的首次加息。这一动作，震撼较大，10月19日国际大宗商品全线下跌，市场笼罩着空头气氛。但10月20日三大油脂低开后均大幅反弹，可见，国内市场对加息的反应并不太大，而对未来通货膨胀预期的忧虑仍然较多。
就品种的个性因素看，前天在安徽粮食批发交易市场和各有关联网市场举行国家临时存储食用油竞价销售交易会，竞价销售国家临时存储菜籽油30万吨（国标四级质量标准）。原本市场增加了菜籽油供应，价格理当应声回落，可实际上，当日菜籽油在三大油脂中表现最为抢眼，收大阳线，上涨50点。这不禁让人联想到了棉花抛储时的市场反应，虽然，油脂期货不会像前期的棉花一样大幅上扬，但可以判断，油脂抛储反而可能引发期价筑底，并没有力量改变中长期上涨趋势。分析原因如下：
首先，自然灾害频繁发生使得市场对油脂油料的产量和播种情况持续担忧。拉尼娜现象的阴影还未挥去，“千年极寒”的预期又加重了人们的忧虑。一方面，南美大豆的播种情况仍存在很多不确定性，种植面积以及未来的生长情况仍是未知数；另一方面，加拿大部分地区出现了严重霜冻，导致部分农作物质受损，加拿大有关方面已发出警告，指出今年小麦和用于生产食用油的油菜籽产量会显著下跌20%。
其次，按照历史规律，进入四季度后，国内油脂将迎来“黄金”消费旺季。虽然中阿豆油贸易争端已获得解决，中国开始恢复从阿根廷进口豆油。但笔者认为，选择这个时间点取消禁止措施，可能是为了在资本流动性宽松的国际市场上抢占更多的油脂资源而作战略储备，以防止油脂油料价格进一步上涨带来的输入性成本压力，同时也是为了解决四季度国内豆油的需求问题。国内食用油市场消费潜力巨大，将支撑油脂价格继续走高。
再次，政策导向大力发展新能源汽车，汽车吃粮现象难以解决。据悉，在未来的“十二五”规划中，中国会明确把新能源汽车列入新兴产业战略。按照发达国家的经验，发展新能源汽车，将离不开对生物燃料等绿色汽车的研究，也就离不开对大豆、玉米、油脂等的消耗使用。而据中国汽车工业协会预测，今年我国汽车产销将双双超过1700万辆，汽车消费已经进入了高速增长的时代。可以预计，在“十二五”计划中，汽车消费的持续增加，将会加大对粮食、油脂的消费需求，汽车吃粮现象为我们构想了未来油脂油料价格上涨的理由和空间。另外，从国际市场来看，10月19日油世界称，为了满足生物柴油生产需求及今年夏季油菜籽减产造成菜籽油供应紧张，预计欧盟将增加豆油进口量以满足生物柴油生产的需求。
最后，投资者日益关注到油脂油料等农产品的投资洼地，投机资金逐渐涌入。金融危机爆发以后，大量资金从期货市场出逃，但2009年下半年以来，期货市场尤其是农产品市场又重新受到资金的关注。在CBOT大豆、豆油持仓回归历史高位的同时，国内油脂油料期货持仓也不断刷新历史记录，表明投资者重拾期货投资的热情和信心，这有助于将油脂期价推向新的价格空间。
因此，在通货预期成为投资者看多市场的共性环境的情况下，油脂市场也会有自身的走向特点。后期，油脂期货很有可能成为“明星”投资品种，强势上涨，演绎加速度的牛市曲线。
