从当前走势来看，由于豆粕1105合约的大幅上涨，已经严重脱离基本面，市场中受到资金面上推的迹象明显，从当前豆粕走势来看，由于现货市场中油厂以及贸易商坚持挺价策略，随着外盘的大幅上涨，现货报价提高程度之大已经远远超出了人们的想象，因此下游消费并不足以支撑当前的高价，需求企业观望情绪非常浓厚，并不认可当前今年全年豆粕现货的最高价格。市场当前并没有支持其大涨的利多因素，大豆以及豆油均没有突破前期震荡区间，而豆粕的强势突破，基本上是受到资金面的上推影响，因此本轮上涨如同无根之水。我们通过回顾豆粕走势行情，受到外盘的影响极大，加上在未来一段时间之内外盘回调风险逐步加大，因此预计在两假之后或将开始出现一波回落行情。
对于大豆而言，近期美国新作大豆步入最后的成熟期以及收割期。而中西部以及北部出现了不同程度的降雨，这将不利于大豆成熟，并可能延误部分地区已经开始的收割。据悉，目前受天气影响，美豆收割将会向后推迟10-15日，产区天气在最后阶段为美豆提供支撑。同时，美国农业部公布作物生长报告，截止到9月19日，美豆优良率为63%，与前一周持平，但明显低于去年同期的67%，美豆优良率的降低使得市场再度产生美豆单产可能下调的预期。除了美豆供应方面的支撑外，其需求仍旧向好，截止到9月16日，美豆出口检验量为1207.8万蒲，本作物年度至今，美豆的出口检验量累计达到2266.2万蒲，较上一年度同期的1929.2万蒲有较大幅度增加，此外昨晚私人出口商报告向中国销售22.5万吨大豆，10/11年度交货。基本面的利多，为未来大豆价格走高奠定基础。
从近期两个品种的走势来看，豆粕的涨幅与涨速明显高于大豆，在未来市场或将出现大豆的补涨行情，而豆粕价格将会受到现货市场的不买账而出现一波下跌行情，这就为我们进行套利交易提供了机会。对于合约上的选择而言，双方的主力合约豆粕1105和大豆1105合约进行套利交易是非常合适的，但是我们发现如果进行豆粕1105合约与大豆1109合约之间的套利交易，或将取得更好的效果。其主要原因在于，大豆主力合约与未来主力合约之间的价差将在100元左右，而当前大豆1105与大豆1109合约之间的价差只有50元，因此预计大豆1109合约未来的上涨空降将会明显大于大豆1105合约，因此在我们进行套利交易的时候第一条腿选用豆粕1105合约，而第二条腿选用大豆1109合约。
对于交易组合来说，由于大豆1109与豆粕1109之间的比价关系来说，我们采取进行多4手大豆，空5手豆粕作为一个投资组合，当前两个合约之间的比价为1.29，如果比价放大到1.34左右，则本套利模型将会有接近150点的获利空间，因此进行交易的获利较为可观。
